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Example7 固定资产更新决策 EBIT 6000（元，下同） +折旧 16000 -税 6000*0.34=2040 OCF 19960 第三十一页，共三十九页。 Corporate Finance Copyright ? 2005 by zqf How Can We Estimate The Future Cash Flow of A Project Corporate Finance Slides by zengqingfen Chapter 8 资本性投资决策 swun Copyright ? 2005 by zengqf in swun 第一页，共三十九页。 本章主要内容Topics Covered 1、项目现金流量确定原则 增量现金流量 2、项目现金流量的估计 项目经营现金流量OCF的估计 3、资本性投资决策的一般应用 4、资本性投资决策的特殊应用(自学+讲) 第二页，共三十九页。 第一节项目现金流量的确定原则 一、确定原则 1、相关原则 相关现金流量（Relevant Cash Flow) 接受该项目直接导致公司未来现金流量的增加量，又名增量现金流量（Incremental Cash Flow） 任何现金流量，不管项目是否采纳都存在则不相关。 2、区分原则(Stand-alone Principle) 第三页，共三十九页。 第一节项目现金流量的确定原则