第九章基金投资策略.pptVIP

“核心-卫星策略”以核心组合为基本依托,但是就像一颗颗卫星围绕着大行星遨游太空一样,在一定条件的约束下,它可以有更加广阔的投资空间,投资更加主动、更加积极、更加灵活,是为“卫星”,它往往能获得令人惊喜的收获。 第三十一页，共五十八页。 “核心-卫星策略”最早出现于20世纪90年代,很快就为退休基金、年金及基金中的基金(Fund?of?Funds)等机构投资者广泛运用。 第三十二页，共五十八页。 全球知名的先锋集团(Vanguard?Group)、巴克莱国际投资(Barclays?Global?Investors)?等资产管理公司大都采用“核心-卫星策略”来管理机构投资者账户。目前在国际成熟市场上,“核心-卫星策略”已被广泛应用,而将其引入国内,采用“核心-卫星策略”来进行股票型基金的投资,天治核心成长基金是第一家。 第三十三页，共五十八页。 基金净值和累计净值 基金净值，是指每个营业日根据基金所投资证券市场收盘价所计算出的基金总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之资产净值。除以基金当日所发生在外的单位总数，就是每单位基金净值。NAV=（总资产-总负债-有关费用）/基金单位总数 第三十四页，共五十八页。 基金累计净值为单位净值与基金成立以来累计分红派息之和，它属于一个参照值。 对于开放式基金，基金单位价格和净资产价值一致 第三十五页，共五十