对外经贸大学货币银行学课件6.pptVIP

* 第六章金融衍生工具交易 结构： 一、概述 二、远期合约 三、期货合约 四、期权合约 五、金融互换合约 第一页，共二十九页。 * 金融衍生工具市场 1.定义：（Financial Derivatives），相对于原生金融工具中而言，其价值取决于作为合约标的物的原生金融工具或指数的变动状况。 2.原生的金融工具一般包括外汇、债券、股票、货币、存单等金融资产以及外汇汇率、债务工具的价格、股票价格或股票指数、利率等金融资产价格。 3. 目前较为流行的金融衍生工具合约主要有：远期、期货、期权和互换。 第二页，共二十九页。 * 4.基本特征： （1）派生性、依附性 （2）高杠杆性。金融衍生工具的交易只需缴存一定比例的押金或保证金，便可得到相关资产的管理权，通常无需支付相关资产的全部价值； （3）虚拟性。当金融衍生工具的原生商品是实物或货币时，投资于金融衍生工具取得的收益并非来自于相应的原生商品的增值，而是来自于这些商品的价格变化；当原生商品是股票、债券等虚拟资本时，相应的衍生工具则更具有双重虚拟性。 （4）高风险性。金融衍生工具具有双刃作用，一方面，它为规避金融风险提供了灵活方便、极具针对性且交易成本日趋降低的避险手段；另一方面，由于实施保证金制度，使其投机成份浓厚，一旦失败将给投资者带来灾难性的打击。 如1995年，英国老牌银行－巴林银行，竟然由于它的一个分支机构的职员进行衍