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第十一章 企业倒闭风险第一节(1)课后作业1、各种预示企业倒闭的信息有哪些？(一般以选择题考察) 企业倒闭的信息： 例子包括哪些？ (1)上市公司公开财务报告中的信息可 能反映公司的财政困难 无形及固定资产大幅度增加、现金流量表显示日益恶化的净流 动资金头寸、一个非常大的潜在的或有负债和非常重要的资产 负债表日后的不利事项等。 (2)董事会主席和首席执行官的报告可 能具有很好的启发作用 董事会主席和首席执行官的报告是伴随着公开的财务报告发表 的，尽管这个报告未经审计，他可能会讨论一些公司遇到的还 没有得以解决的困难。 (3)管理者需要对企业的或有事项进行 考察 包括担保、贴现汇票、不可转换的债券、可能发生的诉讼或索 赔以及没有确认计税基础时对利润的征税。 (4)管理者需要对企业的资产负债表日 后事项进行考察 包括购买和销售固定资产和投资、汇率变动、罢工和其他劳资 争端、关于员工养老金的争议等。 (5)报纸和财经杂志也是了解与公司相 关信息的一个来源 行业信息、企业信息和竞争对手的信息，也可能包括公司所面 临的困难和所取得的成就；还包括罢工、冗员以及公司关闭。 对公司产生不利影响的外部事项： 新的立法、国际事件、新的和升级过的产品、利率的大幅度上 升以及汇率的大幅度变化 2、企业倒闭的不同类型及其原因P290 类型 倒闭的原因？ (1)不成功的创业公司 缺乏管理经验和行业经验 (2)增长雄心过大的公司 对市场需求的增长估计过高(两个原因：过度乐观和错误的信息) (3)极端迅速扩张的公司 管理人员被胜利冲昏了头脑，并陷入了极具危险性的盲目乐观。资本 支出和财务杠杆同步上升 (4)成熟的、没有迅速增长的公 nJ 变得迟钝了，对环境缺乏敏感性 3、企业倒闭的负面信号是什么？ P291-292 类型 负面信号 我问你答(这是结合倒闭6点主要原因，也可以根据 教材自己扩展) (1)不成功的创业 公司 大量的资本支出、 低的销售水平、被 低估的费用 ① 管理者能力怎么样？管理者缺乏管理经验和行业经 验；管理方法不当；不能对低盈利的原因进行评估；没有 能力发展一套更加合理的组织政策 ②和企业利益相关者处理的如何？很难与利益相关者 建立稳定的关系，外部合法性的缺失导致客户的进一步流 失以及费用的上升 (2)增长雄心过大 的公司 客户转向本公司 的速度较管理者 估计的慢，公司的 营业收入不足以 支付费用。这些费 用包括人员费用 和利息，同时公司 还存在大量过剩 管理者的能力怎么样？说服银行的能力及行业经验 增加了执行扩张计划的可能性 从管理者的态度、性格是怎样的？对公司产品的需 求过度高估；过度乐观主义 ③从企业的历史来说，是怎么经营的？(存续经营 or成功经营)存续经营  (负担过重)的资 本支出。这些负面 的信号引起了盈 利和现金流不足 (3)极端迅速扩张 的公司 高估的销售额、大 量产能过剩以及 过高的费用 ①管理者的态度、性格是怎样的？ 被胜利冲昏了头脑，并陷入极具危险的盲目乐观 从企业的历史来说，是怎么经营的？(存续经营 or成功经营)成功经营 企业的政策，管理员强烈的动机是什么？促使内部 增长率和外部增长率的增加 (4)成熟的、没有 迅速增长的公司 不恰当的资本支 出、降低的消费水 平不足以支付公 司上升的采购费 用、人员经费和利 息、 ① 管理者的态度、性格是怎样的？缺乏积极性和决心、 缺乏灵活性，对变化漠不关心