斯蒂芬·A·罗斯-公司理财-中文-第18章.pptVIP

ACP = 30天，这意味着2/3的销售收入在当季能收回，剩余的1/3 销售收入在下一季收回。 期初的应收账款在第一季度收回。 Q1 Q2 Q3 Q4 期初应收账款 25000 16700 20000 21700 销售收入 50000 60000 65000 80000 现金回收 58300 56700 63300 75000 期末应收账款 16700 20000 21700 26700 应付账款的付款期为45天 ，这意味着一半的销售付出在本季付出，剩余的在下一季付出。 期初应付账款= 12500 Q1 Q2 Q3 Q4 期初应付账款 27500 31300 36200 33800 工资、税收和其他费用 15000 18000 19500 24000 资本支出 20000 利息和股利支出 5000 5000 5000 5000 总的现金流出 47500 74300 60700 62800 Q1 Q2 Q3 Q4 总的现金回收 58300 56700 63300 75000 总的现金流出 47500 74300 60700 62800 净现金流入 10800 -17600 2600 12200 期初现金余额 8000 18800 1200 3800 净现金流入 10800 -17600 2600 12200 期末现金余额 18800 1200 3800 16000 最低现金余额 -5000 -5000 -5000 -5000 累计现金余额 13800 -3900 -1200 11000 满足临时性现金不足最常见的办法是短期贷款 无担保贷款 信用额度 (针对银行) 补偿性余额 担保贷款 应收账款可以用作应收账款转让或保理 存货贷款通常使用存货作为抵押品 商业票据 商业信用 现金折扣 你如何计算经营周期和现金周期？ 弹性的短期融资政策和限制性短期融资政策有什么差异？每种政策的有点和缺点各是什么？ 现金预算的关键是什么？ 短期借贷的主要方式是什么？ * * Note: if there were fractional days, we rounded up. Also, the values could be calculated using strictly ending values, rather than average values, for inventory, receivables, and payables. * The cash balance tells the manager what borrowing is required or what lending will be possible in the short run. * Payment of accounts: Q1: 125 + .5(600)/2 = 275 Q2: 150 + .5(650)/2 = 313 (rounded to nearest dollar throughout) Q3: 162 + .5(800)/2 = 362 Q4: 200 + .5(550)/2 = 338 * The company will need to access a line of credit or borrow short-term to pay for the short-fall in quarter 2, but should be able to clear up the line of credit in quarter 4. You could also use 50 as the beginning cash balance in quarters following deficits. This would assume funds were borrowed to achieve the target cash balance. 第18章 Copyright ? 2011 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin 理解现金周期的构成及其重要性 描述各种短期财务政策的优缺点 制定现金预算 概述各种短期融资方案 18.1 现金和净营运资本追踪 18.2 经营周期和现金周期 18.3 短期财务政策的若干方面 18.4 现金预算 18.5 短期融资 18.6 一项短期财务计划 偿还公司债务需要多少现金？ 净营运 资本 流动资产 固定资产 1 有形资产 2 无形资产 股东权益 流动负债 长期负债 流动资产是指现金和预期一年内可转换成现金的其他资产。 现金 可交易证券 应收账款 存货 流动负债是指一年内需要支付现金的义务