第九章公司重组.pptVIP

3、卖方融资支付 所谓卖方融资(seller financing)支付是指并购方暂不全部偿付价款，而是承诺在未来一定时期内分期分批偿还价款给目标公司的支付方式。 采取综合证券支付方式： 可避免支出更多现金，造成本公司的现金流动状况恶化 是可以防止控股权的转移。 理财学》教材编写组 第二十九页，共五十四页。 第二节 公司剥离与分立 一、公司剥离与分立及其类型 二、公司剥离与分立的动因 三 、公司剥离与分立对企业价值的影响 理财学》教材编写组 第三十页，共五十四页。 一、公司剥离与分立及其类型 公司剥离是将现有子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他公司，并取得现金或有价证券作为回报。 公司分立是将母公司在子公司中所拥有的股份按比例分配给母公司的股东，形成与母公司股东相同的新公司，从而在法律上和组织上将子公司从母公司中分立出去。 理财学》教材编写组 第三十一页，共五十四页。 1．剥离的类型 按照剥离是否符合公司的意愿划分： 自愿剥离 非自愿剥离或强迫剥离。 按照剥离中所出售资产的形式划分： 出售资产 出售生产线 出售子公司 分立 清算 按照交易方身份不同划分： 出售给非关联方 管理层收购 职工收购 理财学》教材编写组 第三十二页，共五十四页。 2．分立的类型 （1）按照被分立公司是否存续划分： 派生分立 新设分立 （2）按照股东对公司的所有权结构变化形式