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管理者特质及负债融资与企业价值 【摘要】本文基于行为金融理论和高层梯队理论，选用 2008-2013 年我国 A 股上市公司数据作为研究样本，区分企业产权 性质，实证检验了拥有不同特质的管理者对负债融资行为与企业价值 的影响。研究结果显示：我国上市公司的负债融资可以降低企业代理 成本，对企业价值有正面的治理效应；管理者为男性、教育水平越高、 任期越短、有财务相关工作经历时，越容易出现过度自信，也更偏好 使用负债融资，其中管理者性别、教育水平、工作经历更是可以显著 提高负债融资对企业价值的提升作用。进一步区分产权性质后发现， 和国有公司相比，