文献精读分享汇报pre之《金融科技与企业创新——新三板上市公司的证据》.pptx

金融科技与企业创新——新三板上市公司的证据作者：独生的菠萝李春涛1闫续文1宋敏2杨威2 1.中南财经政法大学金融学院 2.武汉大学经济与管理学院中国工业经济2020 第一作者相关文献作者的主要研究领域为企业创新、盈余管理等 目录CONTENTS绪论实证结果理论推演数据、模型与变量结论与政策建议 PART 01 绪论 绪论摘要 金融科技催生出新的金融服务模式，这能否解决实体经济的融资难题从而促进企业创新呢？ 通过“金融科技”关键词百度新闻高级检索，本文创新性地构建了地区金融科技发展水平指标，并利用 2011—2016 年新三板上市公司数据，考察了金融科技发展对企业创新的影响及其机制。 实证结果表明，金融科技发展显著促进了企业创新。 就经济意义而言，城市的金融科技发展水平每提高 1%，当地企业专利申请数量平均会增加约 0.17 项。 作为一个宏观变量，地区金融科技发展水平受单个企业创新行为的影响较小，但是依然会存在测量误差和遗漏变量等内生性问题。 本文运用接壤城市金融科技发展水平的均值作为工具变量，得到了一致的估计结果。 本文的结果在替换企业创新指标、使用不同回归模型等一系列稳健性检验后仍然成立。 机制分析表明，金融科技通过两个渠道促进企业创新，一是缓解企业的融资约束，二是提高税收返还的创新效应。 异质性分析表明，金融科技促进企业创新的作用在东部地区和高科技行业表现得更为明显。 在中国经济高质量发展背景下，持续推进金融科技发展、重塑金融行业生态格局，才能为实体经济提供源源不断的创新活力，从而推动创新型国家建设。研究背景研究贡献 绪论摘要科学技术研究背景研究贡献更多借款人信息金融科技扩大覆盖范围企业融资渠道金融市场发展新的金融服务模式企业创新厘清金融科技发展对企业创新的影响及其机制 绪论摘要理论基础研究贡献基于互联网大数据搜索引擎，创新性地提出金融科技发展的度量指标。从缓解企业的融资约束和提高税收返还的创新效应这两个渠道，深入刻画金融科技发展对企业创新的影响机制，将金融科技纳入企业创新的分析框架，丰富了企业创新的现有研究。 PART 02 理论推演 理论推演发展演进定义理论假设金融发展史也是金融与科技融合愈加紧密的历史简化支付和服务流程金融科技的外延金融稳定理事会：金融科技是技术上的金融创新信息科技的高速发展激发了金融创新德意志银行：金融科技主要用来描述金融领域的信息化历史视角挑战机遇金融风险传导速度加快金融业务边界模糊化监管理念 政策 模式运用百度新闻年度高级检索结果数量衡量金融科技发展 理论推演发展演进理论假设 理论推演发展演进理论假设降低银企之间的信息不对称 缓解企业的融资约束金融科技加快信贷审批的程序降低融资成本让外部融资普惠化，降低了信贷市场的准入门槛地区金融科技发展可以缓解企业融资约束，进而促进企业创新。金融科技政府能够有效甄别具有创新潜力的企业政府实时跟踪企业创新项目的进展地区金融科技发展可以提高财政和税收政策激励创新的有效性 PART 03 数据、模型与变量 数据、模型与变量数据来源模型构建描述性分析数据来源新三板上市企业专利数据佰腾网专利数据库地级市或直辖市层面金融科技的发展程度百度新闻高级检索相关关键词地区金融发展水平中国银行业监督管理委员会公布的商业银行分支机构数据财务数据、董事会数据CSMAR和WIND企业所属城市特征《中国城市统计年鉴》①剔除银行、证券、保险等金融类上市公司的样本②剔除主要变量存在数据缺失的样本③剔除所有者权益账面值为负的公司样本④对连续型变量进行双侧1%的缩尾处理最终样本涉及2011—2016年23558个公司—年度观测值 数据、模型与变量数据来源模型构建描述性分析变量含义企业规模 、资产负债率、企业成长性、资本支出占比固定资产比、董事会独立性、城市GDP、城市人口等公司个体固定效应和地区固定效应? 数据、模型与变量数据来源模型构建描述性分析?变量含义企业专利申请总数考虑到很多样本企业的年度专利申请数量为0，而且专利申请数量有明显的厚尾现象。因此企业创新需要对专利数量加1后取自然对数企业发明专利的自然对数衡量企业的发明专利创新实用新型专利与外观设计专利数量之和的自然对数测度企业的非发明专利创新本文根据金融科技相关的关键词，在百度新闻高级检索中分年份搜索地级市或直辖市+关键词，运用网络爬虫技术，爬取百度新闻高级检索页面的网页源代码并提取出搜索的结果数量，并将同一地级市或直辖市层面的所有关键词搜索结果数量加总，得到总搜索量。 数据、模型与变量数据来源模型构建描述性分析??年均专利申请数量仅有3.19个，表明新三板企业总体创新性不强。 数据、模型与变量数据来源模型构建描述性分析新三板上市企业在东部地区分布较多，其金融科技发展水平高于中、西部地区。金融