存量增速创九年新低社会融资表外业务整体萎缩.ppt

002年以来次低，九年来的新低。2014年人民币贷款增加9.78万亿元，创历史最高水平；占社会融资规模的59.4%，比上年高8.1个百分点，占比为五年来最高水平。央行调查统计司司长 盛松成介绍称，人民币贷款占比上升，并不表明社会融资规模结构变得不合理。主要源于监管机构加强表外业务的监管，大量表外融资转移到了表内，以及融资结构继续优化。融资结构得到优化的同时，委 托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票等与影子银行相关的融资同比在大幅萎缩。从近两年各区域来看，2014年上海、浙江、山东、广东等18省、市、自治区社会融资规模低于2013年。但值 得注意的是四季度表外业务反弹迹象明显。人民币贷款增加9.78万亿央行初步统计，2014年末社会融资规模存量为122.86万亿元，同比增长14.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款 余额为81.43万亿元，同比增长13.6%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为3.47万亿元，同比增长4.1%。人民币贷款增加9.78万亿元，创历史最高水平(略高于2009年 的9.59万亿元)；占社会融资规模的59.4%，比2013年高8.1个百分点，占比为五年来最高水平。盛松成表示，2014年人民币贷款占比上升主要源于监管机构加强表外业务监管，大量表 外融资转移至表内；以及直接融资金额和占比提高，表明融资结构继续优化。随着金融市场和金融创新的发展，预计未来人民币贷款占比总体还是会呈下降趋势。近年短期融资券、股票、企业债、企业资产 证券化快速发展，中国直接融资市场已进入新的发展阶段，金融市场的深刻变革正在发生2014年末实体经济以非金融企业境内债券和股票形式合计融资余额为15.49万亿元，为2002年末的21 倍，年均增速达到28.9%,比同期人民币贷款的年均增速高12.3个百分点。2014年，非金融企业境内债券和股票融资合计2.86万亿元，占同期社会融资规模的17.3%，较上年提高5. 5个百分点，都创历史最高水平。中国银行（601988）国际金融研究所副所长宗良向经济观察报表示，中国金融改革的一个重要方向就是推进直接融资的发展并促进银行机构的市场化。下转 14版 上接 10版银行间债券市场逐步成为新兴的企业直接融资市场，传统的股票和企业债等资本市场面临新的发展机遇成为近期直接融资市场发展的重要特征，这将对金融市场格局和企业融资方式产生重大冲 击。2月13日央行公布的2015年1月份社会融资规模增量统计数据报告显示，人民币贷款占同期社会融资规模增量的71.7%，同比高20.8个百分点，外币贷款折合人民币增加212亿元，同 比少增1288亿元；委托贷款增加804亿元，同比少增3167亿元；信托贷款增加52亿元，同比少增1007亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1950亿元，同比少增2952亿元。2014年 ，以委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票方式合计融资2.90万亿元，仅为上年的56.1%，同比少2.27万亿元；占同期社会融资规模的比例为17.5%，比上年低12.3个百分点。 据奥纬咨询公司测算，2013年中国影子银行规模在31万亿人民币，不良贷款率估算在10%(基准情景)至23.9%(灾难情景)。其中约有22%至44%的影子银行不良贷款会转移至商业银行 体系，进而导致银行不良贷款率最多提高1.8%(基准情景)至4.3%(灾难情景)。银监会最新数据显示，2014年12月末，商业银行不良贷款率1.25%，较年初上升0.25个百分点。如 此计算，影子银行将使商业银行不良贷款率提升至3.05%—5.55%。虽然2014年社会融资规模存量有力促进经济增长，但融资难、融资贵一直是企业，尤其是中小微企业难言之痛。2014年 央行数次定向降低金融机构存款准备金率，并于11月22日降息，但企业融资成本降低幅度并不明显。据人民银行抽样统计数据显示，2014年12月末，企业贷款利率比2014年年初下降5个基点 ，比3季度末下降14个基点。其中，小型企业贷款利率和年初基本持平，比3季度末下降9个基点；微型企业贷款利率比年初下降17个基点，比3季度末下降9个基点。今年2月，央行宣布全面降低金 融机构存款准备金率，而近期降息预期较为强烈，预计企业融资成本将进一步下降。表外业务下滑明显2014年，社会融资委托贷款、信托贷款、和银行承兑分别净减少396亿元、13274亿元和9 036亿，社会融资规模中的影子银行部分(信托贷款、委托贷款和银行承兑)减少22706亿元，下滑力度之大前所未有。经济观察报加总央行数据显示，2014年社会融资规模委托贷款为2506 9亿元，而去年为25465亿元，信托贷款2014年则为5174亿元，2013年这一数据为18448亿元。未贴现的银行承兑汇票 2014年为 -1286亿元，2013年的这一数据则