资本预算决策与企业的长期可持续.pptxVIP

会计学;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; S L CF0 -100,000 -100,000 CF1 60,000 33,500 有效期Nj 2 4 报酬率I 10 10 NPV 4,132 6,190;注意S项目 2年后即可实现循环投资，创造更多的收益. 可用替换链法（ replacement chain） 或确定年金法（ equivalent annual annuity ）对类似的投资决策进行分析.;;与项目 L的净现值 NPV = $6,190进行比较.;;年限 0 1 2 3;;NPV(no) = -$123. NPV(2) = $215. NPV(1) = -$273.;该项目只有在第2年终止才能够被接受. 当然，机器等的实际运作年限并不一定等于其经济年限.;目标资本预算的选择;持续提高的边际资本成本;如果需要外部融资, 则所有项目的净现值需要按照更高的边际资本成本重新进行预测.;资本限额; 公司希望明确列示一些筹措新资本的直接成本 (如发行成本) 和间接成本. 反映了所有以上成本以后会提高公司的资???成本, 然后以更高的资本成本对投资项