财务管理教案-营运资金.docVIP

第一节 营运资金管理概述 一、营运资金的概念 1、营运资金：营运资金亦称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。 2、流动资产：流动资产是指在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收及预付账款、存货等。 3、流动负债：流动负债是指将在一年或超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务，主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应交税金、一年内到期的长期借款等。 二、营运资金的特点 营运资金的特点可以通过流动资产和流动负债的特点体现出来。 （一）流动资产的特点 1．投资回收期短； 2．流动性强； 3．具有并存性 4．具有波动性。 (二)流动负债的特点 速度快； 弹性高； 成本低； 风险大。 第二节 现金管理 一、现金的持有动机 （一)交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来；企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。 （二)预防动机：持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。 （三)投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金需要。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。 二、现金的成本 （一）持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。持有成本包括管理费用和机会成本。管理费用具有固定成本的性质，在一定范围内，它一般与所持现金的数量没有密切的关系。机会成本属于变动成本，它与现金的持有量存在正比例关系。 （二）转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金所付出的交易费用。固定性证券转换成本与现金持有量成反比例变动关系。 （三）短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。 三、最佳现金持有量的确定方法 （一）成本分析模式：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本和管理费用。最佳现金持有量，就是机会成本和短缺成本之和最小的现金持有量。 （二）存货模式：将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。注意利用存货模式确定最佳现金持有量的假设条件 四、现金的日常管理 （一）现金回收管理 1．邮政信箱法 2．集中银行法 （二）现金支出管理 1．采用零余额账户的方法控制现金的支出。 2．合理使用现金“浮游量” 3．采用承付汇票延迟付款 4．尽量推迟支付应付账款的时间 第三节 应收账款管理 一、应收账款的功能 1.促进销售的功能 2.减少存货的功能 二、应收账款的成本 1.应收账款的机会成本 应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他投资所丧失的投资收益。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量、资金成本率有关。 2.应收账款的管理成本 应收账款的管理成本是指企业对应收账款进行管理而耗费的开支。其主要包括：对顾客信用情况调查的费用、收集信息的费用、催收账款的费用、账簿的记录费用等。 3.应收账款的坏账成本 坏账成本是指由于某种原因导致应收账款不能收回而给企业造成的损失。坏账成本一般与应收账款数量成正比。 三、信用政策的构成 1．信用标准。信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。 信用标准的影响因素：信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况。 2．信用条件。信用条件是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据。信用条件包括：信用期限、折扣期限和现金折扣。基本表现方式为“2/10，N/30”。 3．收账政策。收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒绝付款时企业所采取的收账策略与措施。 四．信用条件备选方案的评价 信用成本前收益=年赊销额-现金折扣成本-变动成本 信用成本=应收账款的机会成本+坏账成本+收账费用 信用成本后收益=信用成本前收益－信用成本 决策原则：选择“信用成本后收益”高的备选方案。 【互动练习】 某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计