欧式期权定价.pptVIP

第三十一页，共八十五页。 所以 第三十二页，共八十五页。 五、Black-Schole模型的推广（1）----支付红利 基本假设 1，原生资产的价格适合随机微分方程 2，无风险利率r=r(t), 3，原生资产连续支付股息（红利）红利率是q(t), 4，不支付交易费和税收, 5，不存在套利机会. （一）构造投资组合 第三十三页，共八十五页。 选取 ，使得 在[t,t+dt]内无风险，则 利用Ito公式，取 得 有红利情况下的期权定价的Black-Scholes方程 第三十四页，共八十五页。 （二）方程的求解 1，作变换消除方程中包含 和V的项, 设 第三十五页，共八十五页。 代入方程，消去 ，得到 原方程可化为 第三十六页，共八十五页。 2，再作变换消去 ，取 第三十七页，共八十五页。 3，应用Black-Scholes公式（其中 ）得 第三十八页，共八十五页。 4，代回到原变量得到欧式看涨期权的定价公式 第三十九页，共八十五页。 （三）看涨—看跌平价公式 定理5.1:设 ， 分别全具有相同敲定价K，到期日T的欧式看涨与看跌期权的定价，其中无风险利率r=r(t)，红利率q