新三板交易规则详解的内容包括哪些？.docxVIP

新三板交易规则详解的内容包括哪些？ 一、新三板有哪些交易方式? 首先，新三板账户开设的门槛较高，条款如下： (一)个人新三板开户条件 1、需要2年以上证券投资经验(以投资者本人名下账户在全国中小企业股份转让系统、上海证券交易所或深77圳证券交易所发生首笔股票交易之日为投资经验的起算时点)，也许拥有会计、金融、投资、财经等相关专业背景。 2、投资者本人名下前一交易日日终证券类财产市值在500万元人民币以上。证券类财产包括客户交易结算资本、股票、基金、债券、券商会集理财产品等，信用证券账户财产除外。 (二)机构新三板开户条件 1、注册资本500万元人民币以上的法人机构; 2、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。 相比于主板、中小板以及创业板，门槛可是高多了。决定了在目 前的门槛下，一般只有专业投资者参与这个市场，因而活跃度是相对 较低的。 而三板的交易方式主要有以下两种，外加一种计划正在推出： 协议转让 相比较较随意，可以挂单让别人点击成交，也可以预设一个倒手 暗号，双方的成交额、暗号、价格必须完全相同，买卖方向相反才能 成交。外加不设涨跌幅限制，因而价格变动很强烈。平时来讲新三板 协议转让的流动性较差，绝大部分企业挂板至今没有成交过。 做市转让 简单介绍一下做市商的观点，做市商实际上近似于批发商，从做 市企业处获得库存股，然后当投资者需要买卖股票时，投资者间不直 接成交，而是经过做市商作为对手方，只若是在报价区间就有成交义 务。因此做市商为新三板提供了流动性，股权相比协议转让来说流动 性更好。 竞价交易 目前还未推出，初步打算和主板、创业板市场使用同样的竞价交 易方式，除了一些诸如投资者准入之类的门槛，大体上将会和主板市 场差不多，同时我们预期竞价交易的企业将会推出一个特意的交易层 次，门槛也会相比上两种更为宽松一些，自然相应地，在竞价交易层 次上的企业也会最为优秀。 二、新三板的意义 新三板的价值在于： 将企业的股权标准化 新三板改制过程实际上将企业变为一家达到资本市场最基本要 求的一家企业，因此相比非挂板企业，如果有上市企业来收购，新三 板企业的财务数据是真实的，基础工作也基本做好，相比之下信息不 对称的风险其实小得多。 有一定的融资能力 有不少机构告诉企业，上三板就能股权融资就能贷到款，股东还 能股权质押融资，而现实往往没那么美好。诚然，新三板的融资案例 很多，也不乏数十亿的大宗融资，可是融资能力仍是取决于企业自己 的经营状况而不是上没上三板。三板对于融资的额度和成本无疑是有 帮助的，可是不意味着很差的企业以宽松的条件挂板今后就一定能融 到资。 如果企业本身情况较好，可以经过定向增发的方式刊行股票筹集 资本，部分观点较为先进，经营状况优秀的企业受到的追捧程度不亚 于主板和创业板市场，但毕竟是少数。 提供价格发现 自然对于那些已经基本达到创业板的法定条件，甚至更高的企业，三板提供的估值溢价毫无疑问是有价值的。非三板企业的上市企业并 购对价一般都在15倍以下，少数较好行业高一些，而三板企业被并购的对价是显然高于同行业非挂板企业的。 做市商对于企业整体估值的提升更为显然，一方面是因为做市是要券商真金白银投资企业的，筛选特别严格，隐含了券商的声誉保证。另一方面是做市提供了新三板所稀缺的流动性：想买就能买，想卖就能卖。而流动性毫无疑问也是有价格的。 因而上述的估值提升大大提高了股东拥有股份的收购价值。这里说一句题外话，以市值权衡的财富实现方式不是股东把股票全部抛掉，如果这么做的话股票会被砸到白菜价，市值指的是如果外部投资者要收购这家企业所需要的价格。 因此企业的整体收购对价也提高了，对于一些小而精又想卖身的 企业，三板毫无疑问是有价值的。 提升著名度和投资者能见度 当一家企业登陆三板时，它获得的是券商、会计师、律师和股转 企业的隐藏信誉保证，投资者的寻找上面也会更为便利。由于企业的 信息已经在一个全国性平台上面进行展示，因而企业在经营情况优秀 的前提下，寻找投资者毫无疑问是有优势的。而且就我个人目前所知， 已经有不少券商的资管子企业也许基金开始召募新三板投资基金，针 对三板企业进行精选投资。未来也许三板企业的融资功能确实可以的 获得提升。 其他，由于企业在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和 员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开表达了。 作为ip的查验 可以经过新三板的全过程查验企业团队，查验中介机构服务水平， 看看市场对企业的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业来说， 在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易所之后。