技术经济学课件-不确定性分析.pptVIP

二、单因素敏感性分析 每次只变动某一个不确定因素而假定其他因素不变，分别计算其对确定性分析指标的影响。 例：（确定性分析略）某项目的投资回收期敏感性计算表 变动量 变动因素 -20% -10% 0 +10% +20% 平均 -1% +1% 敏感 程度 产品售价 21.31 11.25 8.45 7.09 6.48 +0.64 -0.10 最敏感 产量 10.95 9.53 8.45 7.68 7.13 +0.13 -0.07 敏感 投资 7.60 8.02 8.45 8.88 9.30 -0.04 +0.04 不敏感 * 相同原理下，也可以采用分析图的方式。 变化率 回收期（年） 产量 6.48 售价 10.95 7.6投资 8.88 7.68 -20% -10% 10% +20% 4 8 12 16 斜率变化越小，越不敏感，售价在左半边斜率变化最大。 * 例 某投资项目基础数据如表所示，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况预测估算的(期末资产残值为0)。通过对未来影响经营情况的某些因素的预测，估计投资额K、经营成本C、产品价格P均有可能在?20%的范围内变动。假设产品价格变动与纯收入的变动百分比相同，已知基准折现率为10%。试分别就K、 C 、 P三个不确定性因素对项目净现值作单因素敏感性分析。 * 根据表中数据，可计算出确定性分析结果为： NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =-200+60?6.144?0.9091=135.13(万元) 基础数据表 单位：万元 年 份 0 1 2~11 投资额K 200 经营成本C 50 纯收入B 110 净现金流量 -200 0 60 解 下面在确定性分析的基础上分别就K、C、P三个不确定因素作单因素敏感性分析 * 对不确定因素作单因素敏感性分析 设K、C、P 变动百分比分别为?K、?C、?P，则分析K、C、P分别变动对NPV影响的计算式为 NPV=-K(1+ ?K)+(B-C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) NPV=-K+[B(1+ ?P)-C] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 假设各变化因素均按?10%， ?20%变动,计算结果如下表所示。 NPV=-K+[B-C (1+ ?C)] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) * 敏感性分析计算表 (NPV,10%,万元) 变动量 变动因素 -20% -10% 0 +10% +20% 平均 +1% 敏感 程度 投资额K 175.13 155.13 135.13 115.13 95.13 -2.00 不敏感 经营成本C 190.99 163.06 135.13 107.20 79.28 -2.97 敏感 产品价格P 12.249 73.69 135.13 196.57 258.01 +6.14 最敏感 根据表中数据绘出敏感性分析图,如下图所示。 * 基本方案净现值(135.13万元) 敏感性分析图 NPV(万元) -20 -10 0 10 20 不确定因素变动幅度(%) 经营成本 投资额 产品价格 * 工程经济学─第六章 * 工程经济学─第六章 * 工程经济学─第六章 * 工程经济学─第六章 * 工程经济学─第六章 * 不确定性分析 为什么要做不确定性分析 很多数据是预测、估算出来的，因此具有不确定性，在项目真正实施时，相关数据是会有差异的。 产生不确定性的原因 主观 资料不足，分析判断有误差，采用的预测或评价方法的局限性，测、估算的手段、数据采集方式的变化 客观 社会、政治、经济、生产技术、市场的变化 导致技术方案的实践不一定与原来预计的相一致，致使项目方案的经济评价存在一定程度的不确定性，给方案决策带来一定的风险。 * 不确定性分析是研究技术项目方案中主要不确定因素（随机因素）发生变化时，对经济效益影响的一种分析评价方法 不确定性分析方法 ① 盈亏平衡分析（可用于财务评价和风险评价） ② 灵敏度（敏感性）分析 ③ 风险分析（特殊项目） * Break—Even—Analysis BEA分析法 6.1 盈亏平衡分析 亦