大股东增持与公司股权质押风险应对——以报喜鸟为例.pdfVIP

大股东增持与公司股权质押风险应对以报喜鸟为例 摘 要 近几年，控股股东实施股权质押的行为愈发频繁，质押比例也不断增高，因 此带来了一系列的股权质押风险。各上市公司为了能应对股权质押的相关风险， 寻找了各种不同的对策，例如进行股份增持、增加质押或者股票停牌等方法。大 股东增持是大股东为了增加持股份额，从而利用自有资金在二级市场买入股票的 行为，近几年越来越多的控股股东实施该行为以应对股权质押风险，使得大股东 增持应对股权质押风险后的效果成为了大家关注的热点。而报喜鸟在应用大股东 增持以应对股权质押风险上具有一定的代表作用，因为报喜鸟长时间内处于较高 比例的股权质押状态，在此期间产生了一定程度的风险；此外，在质押比例较高 的过程中同时发生了大股东增持行为。因此以报喜鸟为对象分析问题有一定的参 考意义。所以本文主要以报喜鸟公司为研究对象，分析大股东增持对股权质押风 险的应对效果如何，使上市公司在选择应对风险措施的时候能够更加了解大股东 增持的有效性以及具体方式。 本文主要以报喜鸟的大股东增持行为作为研究对象，深入探究上市公司大股 东增持对于股权质押风险的应对效果。先对股权质押及其风险以及大股东增持相 关的文献进行梳理，结合信息不对称理论、信号传递理论、控制权收益理论和市 场择时理论进行分析；然后以报喜鸟为案例对象，通过分析其面对的股权质押风 险，考察报喜鸟大股东增持行为的时点选择、实施方案等，并从大股东增持行为 后的市场反应、财务风险与经营风险等层面重点分析其应用效果；最终得出研究 结论并提出相应的建议。本文主要得到以下结论： 1 （）报喜鸟大股东选择股份增持的时点是为了缓解相应的股权质押风险， 所选择的股份增持比例受到其财务状况和股权质押的比例影响。 2 （）报喜鸟大股东增持在应对其面临的股权质押风险是有效的。通过大股 东增持行为向市场传递积极信号，对公司股价进行保值，缓解股价下跌所带来的 控制权转移风险，同时对企业长、短期绩效方面均具有正面的影响。本文的研究 进一步揭示了上市公司大股东增持股份的内在动机，对于股权质押风险的防范、 管理与应对等方面也具有重要的现实意义。 关键词：大股东增持；股权质押；风险应对；报喜鸟 1 大股东增持与公司股权质押风险应对以报喜鸟为例 目 录 第一章 绪论1 第一节 研究背景与研究意义 1 一、研究背景1 二、研究意义2 第二节 文献综述2 一、股权质押相关文献综述2 二、大股东增持相关文献综述4 三、文献述评6 第三节 研究内容与研究方法7 一、研究内容7 二、研究方法8 第四节 本文创新点与不足之处9 一、本文创新点9 二、不足之处9 第二章 概念界定、理论基础与制度背景、现状11 第一节 概念界定11 一、股权质押 11 二、大股东增持 11 三、控制权转移风险 11 第二节 理论基础12 一、信息不对称理论 12 二、信号传递理论 12 三、控制权收益理论 13 四、市场择时理论 13 第三节 制度背景14 一、股权质押的制度背景 14 二、大股东增持的制度背景 15 第三章 报喜鸟股权质押风险分析19 第一节 报喜鸟公司概况19 1 目录 一、基本信息 19 二、公司经