商品发行交易模式的介绍.docx

PAGE PAGE 2 商品发行交易模式的介绍 一、 业务模式概念 商品发行交易模式：是指发行方通过电子交易系统将商品公开集中销售，认购方通过电子交易系统进行全额货款认购，摇号中签获得商品所有权后，可以提货也可在电子交易系统内持续挂牌交易的交易模式。 出品人：是指发行商品的生产者。 发行方：是指发行商品的所有者（卖方）。承销方：是指协助发行方进行商品发行者。认购方：是指发行商品的购买者。 二、 业务流程 发行流程 发行流程 1、发行方指定承销方（可以多个），双方共同设计商品； 2、交易所组织对拟上市发行商品进行审核； 3、承销方包销一定数量的发行商品； 4、交易所发布发行公告，承销方辅助推介； 5、网上公开发行，认购方在通过电子交易系统认购； 6、交易所摇号，发布中签公告，中签者获得相应商品所有权； 7、交易所发布上市公告，发行环节结束；商品可进行挂牌交易或提取。 三、 模式特点与功能 业务模式特点 全额货款交易； 商品发行方特定化； 商品销售对象公开化； 商品具有相对高端稀缺的特性。 先买后卖交易模式，禁止卖空； 买入商品后，可适时申请提货。 业务模式功能 帮助发行方实现商品公开销售，货款集中回笼，缓解资金压力； 为认购方提供购买高端稀缺商品的平台，交易更加安全高效； 为投资者提供新的投资理财工具，分享现货商品增值收益。四、 行业现状 目前国内已经有多家现货商品发行模式的交易场所，发行商品以酒类为主， 包括白酒、葡萄酒；部分市场开始涉足茶叶、野山参等农产品发行。 其中，已经成功开展现货商品发行的有上海国际酒业交易中心、北京金马甲交易平台、贵州白酒交易所、中国期酒交易市场、绍兴黄酒原酒交易平台、四川联合酒类交易所、北京国际葡萄酒交易所。 已经成立，正开展或准备开展商品发行的交易所有：天津典藏茶叶交易所、 四川云易、渤海国际葡萄酒交易所等多家市场。 截止到 2012 年 10 月 29 日，各交易市场已累计发行商品总额约 16 亿元，按照业内 5%的收费标准，各交易市场合计收取的发行服务费用为 8000 万元。 交易所名称 发行品种 发行金额（万元） 中国品味 2011 7800 水晶舍得 2012 9999 上海国际酒业交易中心 凤香 50 年 2012 9600 中国强 2012 13000 贵州白酒交易所 国台 5000 四川联合酒类交易所 戎威酒 1066 国窖 1573 大坛 55200 北京金马甲交易平台 塔牌手工冬藏原酒 4825 中国期酒交易市场 红酒、白酒等多个细分品种 34800 古越龙山原酒 9600 绍兴黄酒原酒交易平台 女儿红 4320 合计 155210 从上述统计数据分析，上海、北京两地的发行类交易市场运作相对最为成功，总发行额 10 亿元，占统计表中发行总额的 60%以上。内在原因在于上海、北京的高端投资者群体更广，两家交易市场充分利用了经济发达城市的区位优势 和影响力。目前上海国际酒业中心正在进行葡萄酒发行，北京金马甲交易平台正在进行新一轮白酒商品发行。 五、 业务规则体系 发行交易模式属于全额货款现货交易，且产品规格属性均已有明确的标准， 不存在价格波动造成保证金不足的情况，业务规则体系比之中远期交易相对简 单。该业务模式的规则体系包括：会员管理办法和交易规则两部分。其中会员管理办法主要内容涉及会员的分类与管理；交易规则对商品的发行条件、流程、各参与方的角色、商品保管与提取、费用等予以规定。 六、 交易品种选择标准 根据业内目前的情况总结，适于发行交易模式的商品多具有以下属性： 具有投资性； 具有稀缺性； 具有可收藏性； 可储存时间长。 除此之外，商品具有较高的知名度和美誉度，更利于发行成功。七、 市场运作 客户定位 发行交易模式主要定位于具有高端商品投资意向的客户。 该部分客户一般具有资金相对充裕、投资经验丰富、抗风险能力较强的特 点。 投资退出机制 现货提取：客户在认购商品后可以提取现货商品。 场内交易：客户在认购商品后，可以在场内继续挂牌交易，转卖给其他买方。 商品回购：如四川云易等部分市场在探索商品回购机制。发行商品到期 后，客户可选择由回购方进行商品回购，并保障客户每年一定的收益率。