工程经济第八章课件.pptVIP

第一页，共三十六页，2022年，8月28日 第一节 不确定性分析 一、定义 敏感性（sensitivity），就是指方案的各个影响因素发生变化时对该方案的经济效果指标影响变化的程度。 敏感性分析（sensitivity analysis），是经济决策中最常用的一种不确定性分析方法，它是通过分析，预测项目主要影响因素发生变化时对项目经济评价指数（如NPV、NAV、IRR等）的影响，从中找出对方案经济效果影响较大的因素——敏感因素，并确定其影响程度。 第八章 工程项目投资不确定性分析和风险分析 第二页，共三十六页，2022年，8月28日 （1）单因素敏感性分析 ——每次只变动一个参数而其他参数不变的敏感性分析方法。 （2） 多因素敏感性分析 ——考虑各种因素可能发生的不同变动幅度的多种组合，分析其对方案经济效果的影响程度。 二、分类方法 第三页，共三十六页，2022年，8月28日 （1）分析指标的选取—— 一般选择一个主要指标 （2）不确定因素的选取 对项目效益指标影响较大(或可能性较大)的现金流入和现金流出。而且应尽可能选择基本的又彼此独立的不确定因素。 （3）敏感性分析中不确定因素变化率的确定 实践中不确定因素变化程度主要以变化率表示，通常取±10%的变化率。 （4） 在选定的不确定性条件下重新计算分析指标 三、敏感性分析的步骤和注意要点 （5）寻找敏感因素 （6）选择方案 第四页，共三十六页，2022年，8月28日 因素的敏感度系数高，表示该因素就越敏感，项目效益对该不确定因素敏感程度越高。 ——指标的变化率 ——不确定因素的变化率 相对测定法 设定要分析的不确定性因素均从确定性分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济效果指标的影响，据此判断方案经济效果对各因素变动的敏感程度。 敏感度系数E: （5）寻找敏感因素 第五页，共三十六页，2022年，8月28日 因素的临界点绝对值越低，表示该因素就越敏感，项目效益对该不确定因素敏感程度越高。 临界点( 开关点) ——指不确定因素的极限变化，即该不确定因素使项目指标达到临界状态率时的变化百分率。 绝对测定法 设定各因素均向对方案不利的方向变动，并取其有可能出现的对方案最不利的数值，据此计算方案的经济效果指标，看其是否可达到使方案无法被接受的程度。如果某因素可能出现的最不利数值能使方案变得不可接受，则表明该因素是方案的敏感因素。 第六页，共三十六页，2022年，8月28日 四、单因素敏感性分析 例 ：某投资方案的现金流量见下表，预计各参数的最大变化范围±30%，试对各参数进行敏感性分析。（ ic=12%） 参数 投资额（K） 年收益（AR） 年支出（AC） 残值 （L） 寿命期（n） 单位 元 元 元 元 年 预测值 170000 35000 3000 20000 10 第七页，共三十六页，2022年，8月28日 例 ：某项目的数据见下表，经预测分析，将来投资、销售收入、经营成本可能在±10%范围变化，试对NPV进行敏感性分析。（ ic=10%） 初始投资 n 残值 各年的销售收入 各年的经营成本 200万元 10年 20万元 70万元 30万元 第八页，共三十六页，2022年，8月28日 五.多因素敏感性分析 单因素敏感性分析没有考虑各因素之间变动的相关性 多因素敏感性分析就是要考虑各种因素可能发生的不同变动幅度的多种组合，分析其对经济效果的影响程度 当需要分析的不确定因素不超过三个，且经济效果指标的计算也比较简单，则可用解析法与作图法相结合的方法进行分析 第九页，共三十六页，2022年，8月28日 敏感性分析在使用中也存在着一定的局限性，就 是它不能说明不确定因素发生变动的情况的可能性是 大还是小，也就是没有考虑不确定因素在未来发生 变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切 相关的。 六、敏感性分析的局限性 第十页，共三十六页，2022年，8月28日 一、定义 盈亏平衡分析是对产品的产量、成本和企业所获得的利润进行的一项综合分析。目的是掌握企业投产后的盈亏界线（找出盈利到亏损的临界点，盈亏平衡点，BEP，Break Even Point），确定合理的产量，正确规划生产发展水平风险的大小。 又称量、本、利分析。 第二节 盈亏平衡分析 第十一页，共三十六页，2022年，8月28日 利润W ＝销售收入B－生产成本C 即W = B － C 利润 二、盈亏平衡分析的基本模型 第十二页，共三十六页，2022年，8月28日 年销售收入B＝(单价P-销售税金及附加Tb-增值