esop和mbo的信托解决方案_——员工持股计划.pdfVIP

ESOP 和 MBO 的信托解决方案 ESOP 和 MBO 的信托解决方案（一）——员工持股计划的新思路 自去年10 月 1 日《信托法》正式施行，最近陆续出台了《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司 资金信托管理暂行办法》。笔者认为信托制度可以应用在员工持股计划（EmployeeStockOwnershipPlan 即 ESOP ）及管理层收购 （ManagementBuy －Out 即MBO ）中，当然还需要相关政策法规的完善以及实践的检 验。 信托的概念 我国法律中所指的信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托 人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托与委托最大的不 同便是信托是以受托人自己的名义办理受托事务，并且受托人必须是经有关部门批准专门从事信托业务的 机构法人，也正因为这两点，信托可以解决ESOP 和 MBO 中的主体资格、主体变更、和集中管理等问题。 ESOP 的现行缺陷 目前，我国企业 ESOP 解决方案中基本上是以员工个人、员工持股会或持股公司作为主体来持股，但 对于拟上市企业，这三种方案都有较大的缺陷。对于以个人直接持股，要求持股人数不能过多 （例如证监 会起草的关于公司改制重组指导意