《投资项目决策与风险分析》复习资料(一)计算题及参考答案.docx

可编辑 精品文档 至诚学院《投资项目决策与风险分析》复习资料 (一) 计算题 一、资金时间价值 1、某项目投资期为 4 年，第五年年初投产，投产后每年的销售收入为 5000 万元，项目的生 产寿命期为 15 年，问当企业要求的最低收益率为 10%时，销售收入的现值是多少？ 解 ： 154 10%(1+10%)154P = 5000 (1+10%)154 1 = 5000 154 10%(1+10%)154 P = 32475.5 = 32475.5 0.6830 = 22180.77 (万元) 答： 当企业要求的最低收益率为 10%时销售收入的现值是 22180.77 万元。 2、设有两个投资方案，投资额相等，甲方案 5 年内每年都可盈利 100 万元，乙方案 5 年后 一次获利 600 万元，假定年利率为 8%。 ( 1 ) ．试计算两个方案的现值。 ( 2 ) ．问应选择哪个方案？ 解 ：( 1 )计算两个方案的现值 P = 100 = 100 (1+ 8%)5 P = 100 = 100 甲 8%(1+ 8%)5 P乙 = = 600 0.6806 = 408.36 (万元) ( 2 )比较选择两方案 可编辑 精品文档 P = 408.36万元 ＞ P = 399.27万元 ∴应选择乙方案 乙 甲 答： 甲方案的现值为 399 ．27 万元，乙方案的现值为 408 ．36 万元；应选择乙方案。 二、建设期利息的计算 1、项目建设期 3 年，项目固定资产总投资为 4466.7 万元，其中自有资金投入 1202.3 万元，第 1、2、 3 年分别投入 893.4 万元、 2371 万元、 1202.3 万元。其余 3264.4 万元全 部由建设银行贷款，年利率为 9.72%。项目第一年借款 500 万元，第二年借款 1562.1 万元， 第一年借款 1202.3 万元。 试计算建设期利息。 解： 第一年的借款利息＝(年初借款本息累计+本年借款额度÷2 )×年利率 ＝( 0+500÷2 )×9.72%＝24.3 (万元) 第二年的借款利息＝(年初借款本息累计+本年借款额度÷2 )×年利率 ＝[ ( 500+24.3 ) + ( 1562.1÷2 ) ]×9.72%＝126.9 (万元) 第三年的借款利息＝(年初借款本息累计+本年借款额度÷2 )×年利率 ＝[ ( 500+1562.1+24.3+126.9 ) + ( 1202.3÷2 ) ]×9.72% ＝273.6 (万元) 可编辑 精品文档 建设期利息总计＝24.3+126.9+273.6＝424.8 (万元) 三、流动资金的估算 1、生产项目达到实际生产能力以后，全厂定员为 1 100 人， 工资和福利费按照每人每 年 7 200 元估算。每年的其他费用为 860 万元。年外购原材料、燃料及动力费估算为 1.92 亿元。年经营成本为 2.1 亿元，年修理费占年经营成本 10%。各项流动资金的最低周转天数 分别为：应收账款为 30 天，现金为 40 天，应付账款为 30 天,存货 40 天。 试用分项详细估算法估算项目的流动资金 解： 流动资产： 可编辑 精品文档 1、应收账款=年经营成本÷年周转次数=21 000 ÷( 360÷30 ) =1 750 (万元) 2、现金= (年工资福利费+年其他费用) ÷年周转次数 = ( 1 100×0.72+860 )÷( 360÷40 ) =183.60 (万元) 3、存货： ( 1 )外购原材料、燃料及动力 =年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 =19 200 ÷( 360 ÷ 40 ) =2 133.33 (万元) ( 2 )在产品 = (年工资及福利+年其他费用+外购原材料、燃料+年修理费) ÷年周转次数 = ( 1 100×0.72+860+19 200 +21 000×10% )÷(360 ÷40 ) =2 550.22 (万元) ( 3 ) 产成品 =年经营成本÷年周转次数 =21 000÷( 360÷40 ) =2 333.33 (万元) 存货=2 133.33+2 5550.22+2 333.33=7 016.88(万元) 4、流动资产=应收账款+现金+存货 =1 750+183.56+7 016.88=8 950.44(万元) 流动负债： 5、应付账款=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 =19 200 ÷ ( 360 ÷30