从股票估值理论谈对证券研究的方法认识.pptVIP

4.4 报告发出后我们要做什么？ 跟踪事件的变化 不断思考到底是我错了还是市场错了 调整盈利预测与估值 发布更新报告 第三十页，共四十七页。 4.5 思考——投资评级 为什么研究机构很少有卖出的评级报告？ 中性评级的背后可能意味着什么？ 为什么很少有分析师愿意做出买入的评级？ 投资人应如何读懂评级背后的含意？ 第三十一页，共四十七页。 4.6 思考——盈利预测 我们对盈利预测的一点认识 股票价格是大众舆论的反映 众多分析师的盈利预测形成大众舆论的一部分 分析师对盈利预测的调整，影响着股票的价格 业绩公布只是对人们预期的一次修正 看十年，预测三至五年 案例：中国联通 长江电力 第三十二页，共四十七页。 4.6 思考——盈利预测 我们对盈利预测的认识 分析师的个人品牌越高是否盈利预测准确度越高？ 分析师的从业时间越长是否盈利预测越准确？ 是否结构简单的行业盈利预测越准确？ 过去盈利预测比较准确的分析师在未来是否也会做得比较准确？ 分析师的盈利预测中是否包括特殊项目和非经常项目？ 证券分析师是否拥有私人信息？ 证券分析师对会计利润调节是否有解读能力？ 机构投资者对会计利润调节是否有解读能力？ 证券分析师是否会依赖会计师事务所或者上市公司所做的预测？ 分析师是否会看重审计意见和审计机构的品牌？ 第三十三页，共四十七页。 从股票估值理论谈对证券研究的方法认识 第一页，共四十