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东航模式-相对控股的混改 　　（1）混改背景 　　东方航空物流股份有限公司（以下简称“东航物流”）成立于2004年，注册资本人民币11.5亿元，是中国东方航空集团有限公司（以下简称“东航集团”）旗下上市公司中国东方航空股份有限公司（以下简称“东航股份”）的全资子公司，主营业务为航空货运。然而，随着物流市场竞争性的不断加剧，航运物流公司不得不面对连年亏损的现实。民营航运公司灵活管理优势、电商平台快速及时等现实情况的存在，更加剧了东航物流的转型压力。数据显示，2010～2015年，整个中国民航的货运量增长了12%，但运价却下降了27%。2015年，国航、东航、南航三大航的货运几乎没有利润空间。与之相对的是，顺丰、圆通等国内快递企业纷纷组建自己的货运航空公司，联邦快递、UPS等国际快递巨头，也频频新增到中国的货运航线。因此，面对航空货运的亏损问题，商业模式无法适应行业及市场变化的问题，东航物流不得不进行改变。 　　2012年起，东航物流在集团带领下提出“天地合一”的商业模式和转型发展之道，提出三大业务目标：聚焦物流服务集成商、做精传统承运、巧做快递电商。为了实现这些目标，通过集团内部多次业务重组整合，在其货航业务基础上，吸收整合东航集团的货运机队、地面运输、仓储等板块，实现从航空货运向综合物流服务商的转型。初步改革之后，东航物流一改连年亏损的局面，形成了战略布局较优、企业结构合理、业务顺