联建光电SWOT分析.docx

1 / 7 联建光电 SWOT 分析 联建光电 10 月 12 日创业板上市，主要提供中高端 LED 全彩显示应用产品及相关配套 服务， 广泛应用于室内外广告媒体、 舞台演艺、政企宣传以及体育场馆等。 公司研发采用集 成产品开发 IPD 模式，通过实施集成产品开发，建立了市场驱动的研发管理过程，由产品 管理团队和技术开发团队分工合作。同时公司采用产品数据管理 PDM 模式来管理所有与产 品、 产品研发的相关过程， 确保及时发现产品研发中存在的潜在问题。 产品大多是定制化产 品，规格众多，工艺较复杂，为保证品质和快速，公司以自主生产为主，喷漆、电镀等少部 分生产工序委托给外协工厂完成。 一、优势 1 、已经成为系统解决方案提供商 联建光电已经不是产品提供商，而是系统解决方案提供商。产品提供商以低成本和渠道 为核心竞争力， 产品毛利率一般在 15-20%左右。能提供完整解决方案的厂商较少，竞争的 产品差异化特征和地域性特征较为明显，产品毛利率一般在 25%-30%之间。 表 1 ：2008-2011H1 联建光电主营业务收入构成 收入占比 2008 2009 2010 2011 上半年 全彩显示产品 全彩显示产品 (%) 89.12 88.91 95.22 97.57 单、双色显示产品 (%) 9.20 9.17 3.39 1.16 其他( 其他(%) 1.68 1.92 1.39 1.27 注： 主营业务中的其他类产品，主要系公司销售的各种 LED 显示产品的配品配件 可见，全彩显示产品比重明显提升，而且全彩产品的毛利率是单色产品的近 2 倍，双 色产品的近 3 倍： 表 2 ：2011 年 1-6 月毛利率 产品 毛利率 全彩 全彩 LED 28.56% 单色 LED 15.43% 双色 双色 LED 10.54% 2 、国内市场有效拓展 在国内市场逐渐从过去渠道为主的销售模式转变为 “直销为主， 渠道为辅”的营销模 式。 在公司内销收入中，直销收入占比已经从2008 年的 47.82%上升到 2010 年的 83.42%。 主要直销客户分为两大类：一是以凤凰都市传媒、大连国域无疆传媒集团有限公司、 北京中视迅驰舞美艺术有限公司等为主的广告媒体类客户和部分 LED 演出设备租赁公司。 由于这些客户既具有较强的偿债能力，同时又具有长期的产品需求，并且已经与公司多次进 行过合作， 所以将其作为核心客户； 二是在政企宣传、 舞台演艺和体育场馆等应用领域持续 开发的客户，如政府机关、 事业单位、各地方电视台、大中型上市公司、 银行、央企、 三甲 2 / 7 医院等。 这部分客户分属不同行业， 通常不具备持续购买的需求， 因此区域分布每年有所不 同，总体上以华东、华北、华南等区域为主。 表 3：联建光电长期合作的直销类客户情况 客户名称 所属领域 凤凰都市传媒 凤凰都市(北京)广告传播有限公司 江苏凤凰都市传媒有限公司 凤凰都市传媒(广州)有限公司 深圳凤凰都市广告传播有限公司 大连国域无疆传媒集团有限公司 广告媒体 广告媒体 北京中视迅驰舞美艺术有限公司 舞台演艺 大连中鼎传媒有限公司 广告媒体 渠道模式中，公司直接将产品销售给各地的经销商，并由经销商自行负责产品安装施 工及后续维护。通常来讲，渠道模式中公司主要销售价值较小、标准化程度较高的产品， 交 货周期较短，一般现款现货。由于目前行业内终端客户的需求较为多样化，因此各地的经销 商通常不只代理一家厂商的产品。 表 4：联建光电经销商区域分布 区域 数量 说明 海外 亚洲 南美洲 欧洲 北美洲 7 4 7 2 主要分布在日本、泰国、以色列等 主要分布在巴西、智利、秘鲁等 主要分布在德国、 俄罗斯、荷兰、西班牙 以美国为主 国内 华东 华南 西南 7 1 4 主要分布在上海、江苏、 浙江、 山东和福建等 深圳地区 主要分布在重庆、云南等 2009 年 3 月，联建光电在美国设立了全资子公司，主要负责北美地区的业务拓展， 同时为公司开展海外直销业务积累经验。公司未来计划将其建设成为北美地区的运营中心， 逐渐提升公司外销产品中的直接销售的比例。 由于国内市场开拓力度较大， 出口占比相对缩小： 年 年份 出口销售收入占主营业务收入的比重 2011 年 1-6 月 26.99% 2008 45.81%