某公司理财-融资工具与资本成本.pptxVIP

第四章 融资工具与资本本钱;创业有五桶金！;典型的融资决策;创造有价值融资时机的方法;第一节 融资工具;一、普通股融资;中国股票市场的历史与现状;1992年，境内证券市场全年筹资只有94亿元，到2001年到达2103亿元 。11年累计筹资8663亿元 。;普通股的一般权利;IPO成功的条件;国际上IPO定价 ;中国股市IPO定价 ;3、上市〔go public〕的优点; 上市的不利之处;下市〔go private〕;下市的动机;5、股票赎回〔成为库藏股〕;例：申能回购股份;在我国可能存在的问题：;普通股融资的特点;投资者结构：中国;投资者结构：英国;企业成长的双翼 ——融资能力 (IRM);可能的后果;二、优先股融资;1、优先股概述;2、发行优先股的目的;3、 融资特点;二 长期债务融资;一、银行长期借款融资;特点;二、公司长期负债融资;长期债券的根本特征;债券融资的动因;债券类型;可转换债券;可转换债券价格的制定;例;可转换债券的风险和收益;可转换债券的优缺点;企业发行债券的优点;企业发行债券的缺点;债务与权益的比较;证券品种结构：中国;品种结构：美国;债券替续;债券替续决策;例：换债是否可行？;分析;旧债年净现金流出量=利息支出-税收节约=3000*0.12-〔3000*0.12+48/20〕*0.5=178.8 新债年净现金流出量=3000*0.1-〔3000*0.1-70/20〕*0.5=148.25 现金流的节约额=178.8-148.25=30.55;现金流的节约额;三 、租赁及工程融资;营业〔经营〕租赁;融资〔财务〕租赁; 融资租赁的形式;2、租赁的会计处理; 节税租赁(Tax Oriented lease〕;非节税租赁;融资租赁—财物会计准那么13; 3、租赁的特点;1〕经营租赁的特点; 2〕融资租赁的特点;4、租赁金确实定;年租金计算; 4、租赁与购置的比较;租赁与购置比较公式;计算适用的贴现率;中国对融资租赁的会计处理(1);企业支付租金时，将相当于资产价款的局部冲减长期负债，将利息支出等其他费用作为期间费用〔财务费用〕计入当期损益；同时，比照自有固定资产计提折旧，通过制造费用进入生产本钱。;算例：;算例〔续〕;工程融资;1、根本概念;具体作法; 2、工程融资的条件; 3、 工程融资的特点;经营权转让(TOT); TOT的主要特点;BOT 工程融资;三种具体的建设方式; BOOT;BOOT与BOT的区别; BOO;BOT的优点：;BOT工程??实施难点;第二节 资本本钱;注释;重要概念的区别;债务本钱k d 〔税前〕;影响债务本钱的因素;k d简单计算;;普通股本钱k e;资本市场的回报与风险;β的计算;投资组合的β值;影响β的因素;收入的周期性〔1996年〕;经营杠杆;财务杠杆对β的影响;例：多角化企业β的估计;风险与必要报酬率的定量关系;权益本钱的其他计算方法;加权平均资本本钱　;资本提供者;对资本本钱的正确理解;WACC：市值加权与帐面值加权？;WACC:目标结构还是实际结构;估算企业资本本钱;国际纸业公司的资本本钱估计;计算;例子：;计算;估算工程的资本本钱;估算工程的权益本钱;估算工程权益β;例：;债务本钱;分析过程;估计工程资本本钱时应该注意的问题