财务管理基本观念.pptVIP

浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 资金时间价值的计算 例：从第三年起每年收入1000元，其现值？ i=10% 0 1 2 3 4 5 方法2 n年 s年 P=A?[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)] P=1000X[(P/A,10%,5)-(P/A,10%,2)] =1000X(3.7908-1.7355)=2055.30(元) 第二十八页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 （三）年金的计算 资金时间价值的计算 4.永续年金 无限期等额支付的特种年金(只能计算现值) 例：养老金、奖学金、股价 现值： 第二十九页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 例：某公司发行优先股，每股股利2元，当年利率10%时，股价为多少？ 资金时间价值的计算 2/10%=20(元) 当年利率5%时，股价为多少？ 2/5%=40(元) 第三十页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 三、折现率、期间、和利率的推算 资金时间价值的计算 （一）折现率（利息率）的推算 1.根据复利终值（或现值）的计算公式推出 2.永续年金计算I,若已知P、A，则根据公式P= A/i，即得i的计算公式为：i= A/P 3.根据普通年金公式求i或n.首先计算出P/A(F/A)的值,即求出了(P/A,i,n)的系数,然后查表,查出相邻的两个系数值,再用插值公式即可求出i、n的值。 （一）折现率（利息率）的推算 （二）期间的推算（方法同利率的推算） （三）名义利率与实际利率 第三十一页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 资金时间价值的计算 例:现在有10万元,希望5年后达到15万元,求年收益率是多少? 解：P=F(1+i)-n 100000=150000(1+i )-5 (1+i )-5 =0.667 内插法求得：i =8.45% i =8.45% 8% 0.681 9% 0.650 i 0.667 i –8% 1% -0.014 -0.031 第三十二页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 三、折现率、期间、和利率的推算 资金时间价值的计算 （二）期间的推算（方法同利率的推算） 根据普通年金公式求i或n. 1.首先计算出P/A(F/A)的值,即求出了(P/A,i,n)的系数, 2.然后查表,查出n值 第三十三页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 资金时间价值的计算练习 例：年初存入10000元，若i=10%,每年末取出2000元，则最后一次能足额提款的时间为第几年？ 解：P=A(P/A,10%,n) 10000=2000 (P/A,10%,n) (P/A,10%,n)=5 7 4.868 8 5.335 n 5 在7-8年之间，取整在第7年末 第三十四页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 三、折现率、期间、和利率的推算 资金时间价值的计算 （三）名义利率与实际利率 名义利率 每年复利的次数 名义利率：每年复利一次的年利率称名义利率 实际利率：每年复利次数超过一次的年利率称实际利率 实际利率 实际利率要高于名义利率 第三十五页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 资金时间价值的计算 例：若年利率8%,每季复利一次,10年后的50000元,其现值为多少?P=50000×(P/F,8%/4,10×4)=50000(P/F,2%,40)=50000X0.4529=22645 (元) 年利率为8%，每季复利一次，则实际利率为多少？ 第三十六页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 资金时间价值的课堂练习 1.某人出国5年，请你代付房租，每年年末付租金2500元，若i =5%, (1)现在一次给你多少钱？ (2)回来一次给你多少钱? 2.若年利率6%,半年复利一次,现在存入10万元,5年后一次取出多少? 3.已知年利率12%，每季度复利一次，本金10000元，则第十年末为多少？ 第三十七页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 四、资金时间价值公式的运用 资金时间价值的计算 复利公式还是年金公式 一次性收付(复利公式) 等额定期(年金公式) 第三十八页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 四、资金时间价值公式的运用 资金时间价值的计算 求什么(终值/现值) 未来价值(终值) 现在价值(现值) 第三十九页，共六十三页。 浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 四、资金时间价值公式的运用