第3章投资组合.pptVIP

假如现在只能在联通和中兴之间做出 选择，应该选择投资哪只股票较优？ 标准差只反映出股票各自的风险大小，但 如果预期报酬率不相等时，无法进行比较。 变异系数 表示单位预期报酬所承担的风险大小 第三十页，共四十六页。 公司名称 联通 600050 中兴 00063 假设 中兴 预期收益 0.12 0.13 0.19 标准差 0.04899 0.07348 0.07348 变异系数 0.4083 0.5652 0.3867 第三十一页，共四十六页。 例：股票收益的方差 公司名称 未来 状况 发生概率 可能报酬 期望报酬 方差 联通 60050 景气 0.4 0.18 0.12 0.0024 不景气 0.6 0.08 中兴 000063 景气 0.4 0.22 0.13 0.0054 不景气 0.6 0.07 第三十二页，共四十六页。 例题1 风险(risk)是指未来收益的不确定性，不确定性的程度越高，风险就越大。 某资产期初价格10000元，未来的情况如下： 形势 概率 期末总价 总收益率 繁荣 0.25 13000元 30% 正常增长 0.50 11000元 10% 萧条 0.25 9000元 -10% 计算期望收益率和方差等。 第三十三页，共四