第三章融资活动分析.ppt

融资活动分析 财务报表分析 第一页，共三十六页。 融资活动 负债 租赁 退休后福利 或有事项和承诺 表外融资 股东权益 第二页，共三十六页。 负债 流动负债 流动负债是指那些需要通过流动资产或新发生的另外一笔流动负债来结算的负债。 流动负债的类型： 因经营活动而引起的，包括应交税金、预收收入、预收账款、应付账款以及其他营业费用应计项目。 由融资活动引起的流动负债，包括短期借款。一年内到期的长期借款、应付利息 第三页，共三十六页。 负债 非流动负债 非流动负债或长期负债是指期限超过一年的债务，包括贷款、带息债券、公司债券和票据等。 公允价值下的缺陷：当公司的信用状况恶化时，公司报告的长期债务价值将会减少，并为公司创造收益。 第四页，共三十六页。 负债分析 对于负债计量真实性的分析 通过审计师使用各种必要的技术。分析负债低估 负债分析中的重要特征： 债务条件 有关资源配置及商务活动的限制 进一步融资的能力和弹性 对营运资本、权益负债率以及其他财务数据的债务 负债的稀释转换特征 对福利等支付的限制 第五页，共三十六页。 负债分析 负债结构分析 一. 资产负债率：负债总额/资产总额*100% 意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例 1、比例下降或较低时： 　　（1）企业经济实力增强，潜力有待发挥； 　　（2）企业资金来源充足，获利能力是否增强要看企业自有资金利润率的变化情况： 　　①如果企业自有资金利润率（企业实现净利润与所有者权益之比）较高，高于银行长期贷款利率，说明企业产品的盈利能力较高。 　　②如果企业自有资金利润率提高，说明企业通过自我积累降低了资产负债率，并提高了企业的盈利能力。 　 ③如果企业的自有资金利润率与过去相比反而有所下降，则说明企业资产负债率的降低并没有减轻企业的负担，并没有提高企业的经济效益。 　　（3）也可能是企业产品利润率较低，企业承受不了借款利息负担，企业用未分配利润或生产经营资金偿还了部分负债，从而使企业的生产经营规模同时缩小。 第六页，共三十六页。 负债分析 一. 资产负债率 2、比例升高或较高时： 　　（1）企业独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强； 　　（2）企业债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加； 　　（3）企业总资产和经营规模扩大。 　　然而，对其升高的分析，也要与资金利润率的变化相结合： 　　①自有资金利润率升高，且大于银行长期借款利率，说明负债经营正确，企业通过举债发展扩大了生产经营规模，新增生产能力所创造的利润在支付银行利息之后增加了企业的实现利润。 　　②自有资金利润降低，说明负债经营不理想，企业新增的利润不但没有随投入的增加而增加，反而有所降低。 　　③另外，负债经营通常会使企业的破产风险增大，但如果负债经营使企业收益能力增强，反过来又会提高企业的偿债能力并降低破产风险。 第七页，共三十六页。 负债分析 二、负债经营率：负债经营率＝长期负债总额/所有者权益总额×100％ 意义：反应企业运用经营资本的结构 1、比率升高或较高时： 　（1）优点：企业生产经营资金增多，企业资金来源增大；企业自有资金利用外部资金水平提高，自有资金潜力得到进一步发挥。 　（2）缺点：资金成本提高，长期负债增大，利息支出提高；企业风险增大，一旦企业陷入经营困境，如货款收不回，流动资金不足等情况，长期负债就变成了企业的包袱。 第八页，共三十六页。 负债分析 二、负债经营率 2、比率降低或较低时： （1）优点：企业独立性强；企业长期资金稳定性好。 （2）缺点：企业产品利润率低；企业产品利润率高，企业自有资金利润率大于银行利率，而企业没有充分利用外部资金为企业创利；也有可能出现流动负债过高，企业生产经营过程资金结构不稳的情况。 第九页，共三十六页。 负债分析 三、流动负债率：流动负债率＝流动负债总额/负债及权益总额×100％ 1、比率升高或较高时： （1）企业的资金成本降低； （2）偿债风险增大； （3）可能是企业盈利能力降低，也可能是企业业务量增大的结果。 2、比率降低或较低时： （1）企业偿债能力减轻； （2）企业结构稳定性提高； （3）可能是企业经营业务萎缩，也可能是企业获利能力提高 第十页，共三十六页。 租赁 租赁是作为所有者的出租人和作为使用者的承租人之间的一种契约性协议。租赁条件要求承租人承担在未来一定期限内进行一些列租金支付的义务。 租赁的种类： 融资租赁 经营性租赁 表外融资 第十一页，共三十六页。 租赁会计与报告 融资租赁的条件： 租赁期满，产权所有权转归承租人 租赁中包含按对买主有利的价格购买自汗的优先选择权 租赁期限为资产预计经济寿命的75%以上 租期开始时，最低租赁付款额的现值占租赁资产公允价值90%