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第一章 汇率理论 第一页，共四十页。 一. 汇率理论的演进 1913年以前的汇率理论 1913-1944年的汇率理论 1944-1973年的汇率理论 1973-1990年的汇率理论 20世纪90年代以后汇率理论的新进展 第二页，共四十页。 1.1 1913年以前的汇率理论 国际收支调节理论占据突出的位置 代表人物： 马林斯：汇率变化与货币流动的关系； 大卫休谟、斯密：汇率对进出口的作用； 李嘉图：影响货币价值变动的因素； 西斯蒙第：不同形式金本位制度下汇率的变动。 第三页，共四十页。 大卫休谟的价格-铸币流动机制 是最早的汇率决定理论之一 从货币数量的角度阐释了对外贸易与国内经济的关联及其运行机制，强调了汇率在调节各国货币供应量方面的作用。 国际收支顺差 黄金流入 货币供应增大 物价上升 贸易收支恶化 顺差中止 第四页，共四十页。 19世纪后半期的相关理论 戈逊的国际借贷说 瓦尔拉斯的一般均衡分析 第五页，共四十页。 1.2 1913-1944年的汇率理论 国际金本位制-金汇率本位制-完全不兑换的纸币本位制-浮动汇率制 代表人物： -马歇尔：进口需求弹性； -卡塞尔：购买力平价说； -凯恩斯：利率平价理论； -阿夫塔里昂：汇兑心理说。 第六页，共四十页。 1.3 1944-1973年的汇率理论 这一期间的汇率决定理论主要是从国际收支均