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医药流通行业分析报告 分析报告 目 录 一、医药流通行业格局概览 3 1、医药行业产业链分析3 2、行业将形成全国性龙头和地方割据的竞争格局4 二、传统盈利模式向价值链管理的模式转 7 1、国内医药商业的发展历程7 2、美国医药商业的发展及现状8 3、国际对标企业：美国卡迪纳公司11 4、国内传统盈利模式向价值链管理模式的发展情况13 （1）医院药房社会化的驱动力16 （2）药房社会化的发展历史和现状18 （3）影响医院药房社会化进程的因素24 三、医药流通行业的发展趋势 27 1、盈利模式转变，药房社会化管理27 2、渠道扁平化，传统模式的毛利率下降28 3、集中度进一步提高，区域划分明显29 4、信息化程度大幅提升，现代医药物流加速发展30 四、行业政策对流通行业的影响 31 1、流通行业政策利于行业集中度的提高和行业整合31 2、医疗体制改革政策对流通环节的影响33 （1）各地试点取消药品加成，商业企业机会凸显33 （2）医药支付制度改革，或能彻底改变以药养医34 （3）流通差价管理，压缩流通环节利润空间36 五、重点公司简况 37 1、瑞康医药38 2、嘉事堂39 3、上海医药41 分析报告 一、医药流通行业格局概览 1、医药行业产业链分析 从医药行业产业链来看，药品经过纷繁复杂的的流通环节，才进 入到终端市场，流通环节的管理也一直是药品管理的难点和重点。目 前，工业企业生产的药品进入终端市场主要通过两种途径。一种是 “底 价代理”销售模式，“底价代理”是医药企业普遍采用的一种销售模式， 一般终端销售价是出厂价的数倍，高的可达数十倍甚至上百倍。出厂 价只包含原辅料、加工费用和少量利润，差价则包含了各种市场费用 和代理商的销售利润。另一种方式是工业企业自建营销队伍进行销售 的模式，这种模式的出厂价即包括了销售和市场推广费用，因此出厂 价会高很多，与终端销售价格之间的差异较小。之后再通过一级分销 商、二级分销商甚至是三级分销商，最终到达终端市场。 我们可以把终端市场分为四部分，一个是医院市场，这是药品消 费的最主要市场，主要销售处方药，目前药品销售收入占比大致为 65-75%；第二个是药店终端，包括连锁药店和零售药店，主要销售 OTC药，占比大致为15-20%；第三终端是指除了医院和药店以外的， 直接面向消费者开展医药保健品销售的所有零售终端。包括城市、城 乡结合部以及农村地区的小诊所、卫生服务站、乡镇卫生院和民营卫 生院、乡村医生的小药箱、企业和学校的医疗保健室、农村供销合作 社及个体商店中的常用药品销售小柜等。过去很长时间这一市场并未 分析报告 受到医药企业的重视，处于营销的真空地带，而随着新农合以及基本 药物的推广，这一市场的增长潜力巨大。第三终端中有一个重要的市 场是基层医疗机构，包括县级医疗机构、乡镇卫生院和村卫生所等。 这一市场未来将随着基本药物目录的推广而获得扩容。过去3年医改 的主要战场就是在基本药物，目前来看，基本药物在基层医疗机构的 推广较为顺利，随着财政补贴的逐步到位，政府对医改的要求不会放 松，所以基药的放量未来可期。 2、行业将形成全国性龙头和地方割据的竞争格局 2011年5月5日，商务部正式对外发布了《十二五全国药品流通行 业规划纲要》，具体目标是：形成1－3家年销售额过千亿的全国性大 型医药商业集团，20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业；药品 批发百强企业年销售额占药品批发总额85％以上，药品零售连锁百强 企业年销售额占药品零售企业销售总额60％以上；连锁药店占全部零 售门店的比重提高到2/3以上。 从目前的竞争格局来看，全国性的医药商业企业有国药控股、华 分析报告 润医药集团、上海医药集团和九州通。国药控股2011 年营业收入已 经突破千亿，成为国内第一个销售过千亿的医药商业公司，上海医药 和华润医药销售规模不分上下，2011 年销售收入都突破了400 亿， 上海医药达到549亿元。九州通与其他几个全国性的企业不同之处在 于它独特的快批模式，主要市场在基层医疗，规模也相对小些，2011 年销售收入为248亿元。 医药流通行业是医药行业内集中度提高最快的子行业，全国性的 竞争格局已经基本形成，而区域性的医药流通集中度仍