东方红资管业务介绍.pptVIP

谢 谢 ******* ***** * 第四十七页，共四十八页。 一、股权质押融资项目 （4）营销对象以及营销注意事项 营销对象：主要是有强烈融资需求的企业。 营销注意 ：1. 整体目前我们只接受流通股股权质押。 2、整体项目金额不低于1亿，期限不低于一年。 3、目前整体质押率建议不高于50%，成本年化9% 4、资金来源 ：银行理财池 ，大客户。 * 第十五页，共四十八页。 二、量化投资 * 产品简述：简单的说，就是利用数学、统计学、信息技术的量化投资方法来管理投资组合。数量化投资的组合构建注重的是对宏观数据、市场行为、交易数据进行分析，利用数据挖掘技 术、统计技术、计算方法等处理数据，以得到最优的投资组合和投资机会。 产品特征：以先进的数学模型代替人为的主观判断，和客服人性的弱点，借助系统强大的信息处理能力，极大地减少投资者情绪的波动影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下做出非理 性的投资决策。 实盘表现：东方红量化1号成立1年以来，龙川团队最大回撤仅0.75% 第十六页，共四十八页。 年收益率 标准差 单位风险收益 与标普500 的相关系数 多/空策略 14.48% 8.97% 1.61 0.69 股票市场中性 7.99% 3.1% 2.58 0.15 事件驱动 13.35% 6.42% 2.08 0.67 全球宏观 10.14% 7.24% 1.4 0.39 固定收益套利 5.96% 3.86% 1.54 -0.12 美国对冲基金表现概览 第十七页，共四十八页。 主要套利方式 定义：当某一到期月份的股指期货合约被市场高估或低估时，通过做多现货做空期货，或做空现货做多期货的方式，锁定期货现货间差价，等待期现价差回归时平掉套利头寸或通过交割结束。 案例：5月6日，1005合约高于沪深300指数70.54点，买进一揽子沪深300的股票，同时卖出一手1005合约。15天后期现基差收窄至1.23点，卖出股票，买入股指期货合约。收益为（70.54-1.23）=69.31点，扣除各项成本总计15点。 期现套利 定义：当两个不同到期月份的股指期货合约产生较大价格偏差时，通过做多被低估合约，做空被高估合约的方法，待价差恢复正常时获利平仓。 案例：5月6日，1006合约与1005合约价差为51.4点，明显高于合约间正常水平。此时卖出1006并买入1005开仓，持有至5月17日。两者价差为3.4点，可进行反向平仓操作，获取的套利收益为51.4-3.4=48点。同时扣除各项成本（以10点计） 跨期套利 定义： 首先，构建具有超额收益的现货组合，这是 的主要来源；在期货交易层面，卖空适当的股指期货合约，构建市场中性组合，力求使市场风险敞口降至零，从而对冲，套取收益。 套利 第十八页，共四十八页。 与定义 现代投资组合理论认为，证券投资的额外收益率可以看做两部分之和。第一部分是和整个市场无关的，叫；第二部分是整个市场的平均收益率乘以一个系数。可以称为这个投资组合的系统风险。 股票超额收益，超出比较基准的收益，衡量战胜市场基准的能力，是一个相对收益。高是选股能力强的体现。 投资组合对市场系统性风险的度量，系数反映的是股票的收益率变化，对市场指数收益率变化的一个敏感度。越大，承担的系统风险越大，是一个相对风险。低是系统性风险控制能力强的体现。 资本资产定价模型 ()： 第十九页，共四十八页。 策略介绍 策略 多头： 持有股票现货组合 空头： 卖空沪深300股指期货 对冲效果： 通过构建对冲组合，实现市场中性，获得超额收益，收益与市场涨跌无关 图：通过股指期货实现与的分离 股指期货 空头 股票现货多头 Alpha Alpha Beta - Beta 传统投资 股票多头+现金 买入-持有-卖出 只能在市场上涨时才能获利 第二十页，共四十八页。 量化投资 以绝对收益为目的，保持市场中性 风险收益特性介于股票产品和债券产品之间 东方红量化产品特征 第二十一页，共四十八页。 * 产品表现 注：数据截至2012年9月3日。 产品实际运作表现 1、自成立以来，产品累计涨幅5.09%，同期沪深300指数收益率-13.26% 2、今年以来产品累计收益4.96%，年化收益率6.40%（已扣除1.5%的管理费） 3、最大回撤仅-0.75%（在同类产品中排名第一），年化夏普比率2.536 东方红量化产品表现 第二十二页，共四十八页。 * 策略介绍及与其他量化产品比较 监管主体 东方红量化产品排名 　 最高 平均 量化1 总数