长期筹资决策与决策分析课件.pptVIP

期筹决策与决策分析 第1节 资本成本l 一、资本成本的概念内容和种类l 二、资本成本的作用l 三、债务资本成本率的测算l 四、股权资本成本率的测算l 五、综合资本成本率的测算l 六、边际资本成本率的测算 一、资本成本的概念内容和种类1.资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。2.资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。3.资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。4.资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。 二、债务资本成本率的测算l 1.个别资本成本率的测算原理l 2.长期借款资本成本率的测算l 3.长期债券资本成本率的测算 1.个别资本成本率的测算原理l 基本公式l 式中，K表示资本成本率，以百分率表示；D表示用资费用额；P表示筹资额；f表示筹资费用额；F表示筹资费用率，即筹资费用额与筹资额的比率。 2.长期借款资本成本率的测算l 公式l K表示长期借款资本成本率；I表示长期借款年l利息额；L表示长期借款筹资额，即借款本金；F表示长期借款筹资费用融资率，即借款手续费率；T表示所得税税率。R表示借款利息率。l 例5-1：ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费0.1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本成本率为：例5-2：根据例5-1资料但不考虑借款手续费，则这