换电模式乘势起，产业生态齐受益.pdfVIP

行业深度研究报告 报告正文 1、多重因素催化，换电乘势而起 1.1、利好政策持续加码，换电模式发展提速 十余年商业探索，开启换电新篇章。新能源电动汽车换电模式是指将电动汽车已 经亏电的动力电池从车身取出并更换容量饱和的动力电池，亏电电池重新存储到 换电站中进行充电，是相较于充电模式而言的一种电能供给模式。新能源汽车换 电的发展历程在技术、政策和商业模式的相互交织作用下，可被归纳为试水、探 索和成长三个阶段。21 世纪初，国内外就已经开展新能源汽车换电模式的尝试， 但因受限于政策环境、技术水平、成本因素和市场规模而没有得到大规模推广； 随着换电技术的进步、电站建设成本的降低和换电标准的完善，蔚来、北汽新能 源等车企开始加大换电模式的研发与实践。 图1、新能源汽车换电模式发展历程 资料来源：CNKI，艾瑞咨询，兴业证券经济与金融研究院整理 换电模式的发展与相关产业政策推动息息相关。在新能源汽车市场快速扩张的背 景下，换电模式凭借其在电池统一管理、梯次利用、可再生利用等领域的发展潜 力进入大众视野；而在“后补贴时代”，市场又亟需降低整车成本，于是换电模 式所支持的裸车售卖、电池租赁等商业模式成为市场热点。一系列旨在推广车电 分离的宏观政策的出台以及主管部门对车电分离法规、电池标准等实际问题的响 应，标志着我国新能源汽车换电模式从“充电为主、换电为辅”切换到“充换电 并行发展”。现有政策强调充电与换电都是新能源汽车补充能量的方式，二者互 补而不对立；以市场为导向，通过支持配套基础设施建设助力完善充换电技术标 准和管理制度。我们预期未来将会有更多城市出台更多政策细则，助力换电模式 进一步推广。 - 5 - 行业深度研究报告