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行业深度研究报告
报告正文
1、文化繁荣暖风频吹，市值持仓底部回暖
1.1、政策梳理：否极泰来重拾信心，数字文化指引护航
复盘剧集行业十年发展，板块边际改善迎来新起点。2010-2022 年期间，我国
剧集行业可以分为几大阶段：1 ）2010-2012 年，国家对电视剧制作业务的准入
许可逐步放开，多家剧集制作公司陆续上市，总市值均处于100 亿元以下；2 ）
2013-2014 年，移动互联网带来新机遇，同时行业资源开始整合、市场集中度
开始提升，涌现了大量资本整合及并购案例，各公司市值呈现爬升，行业龙头
华策影视市值超 200 亿元；3 ）2015-2016 年，网剧市场空前繁荣，以《花千
骨》为代表的 IP 改编成为行业主流，华策影视和捷成股份的总市值超过 300
亿元，达到近10 年高点，明星入股公司现象普遍；4 ）2017-2018 年，监管趋
严，规范影视业市场秩序及整顿行业乱象的一系列政策相继出台；A 股影视上
市公司再融资较难，市值逐渐走低；国有资本逐渐进场入股多家影视上市公司；
5 ）2019-2022 年；疫情冲击、备案标准严格、数量下降导致产能收缩，提质减
量“精品化”趋势明显；6 ）2023 年以来，全面注册制开始实施，同时，政策
强调繁荣数字文化，以华策影视和捷成股份为代表的影视公司市值回升，影视
行业所处环境边际回暖明显、迎来新起点。
图1、剧集行业近2010 年以来市值 （亿元）与政策复盘
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