风险计量框架新模式下的债市影响.pdfVIP

债券市场专题研究 1 资本新规核心变化 2023 年2 月18 日，中国银保监会、中国人民银行就《商业银行资本管理办法（征求意 见稿）》（以下简称“征求意见稿”或“资本新规”）向社会公开征求意见，计划于2024 年1 月1 日起正式实施，过渡期至2029 年1 月1 日。此次框架与修订内容主要参考了2017 年的 《巴塞尔协议Ⅲ(最终版)》（以下简称“新巴Ⅲ”），也是对我国现行的《商业银行资本管理办 法（试行）》（以下简称“资本办法”）的升级和补充，资本新规构建了差异化的资本监管体 系，同时在资本计量上更具精细化。 我们曾在外发报告《巴塞尔协议Ⅲ将如何影响银行次级债？》中详细阐述了新巴Ⅲ对于 市场风险计量框架、操作风险计量框架、资本底线与杠杆率的要求，而本次征求意见稿在上 述维度中的修订要求基本与新巴Ⅲ保持一致，由于上述整体影响较小，本文重点讨论信用风 险计量框架的变化。 1.1 分档监管 区别于新巴Ⅲ和资本办法，征求意见稿按照银行间的业务规模和风险差异，划分为三个 档次银行，匹配不同的资本监管方案。第一档适用征求意见稿全部要求，第二档不对投资级 主体、专业贷款、房地产抵押风险、合格资产担保债券风险、违约风险暴露等进行单独划分， 第三档的资本计量相对简化，同时仅要求核心一级资本充足率≥7.5% 、资本充足率≥8.5%。 表1：征求意见稿商业银行分档标准 银行类型 划分标准 符合以下任一条件的商业银行： 第一档 1.上年末并表口径调整后表内外资产余额5000 亿元人民币（含）以上。 2.上年末境外债权债务余额300 亿元人民币（含）以上且占上年末并表口径调整后表内外资产余额的 10% （含）以上。 符合以下任一条件的商业银行： 第二档 1.上年末并表口径调整后表内外资产余额 100 亿元人民币（含）以上，且不符合第一档商业银行条件。 2.上年末并表口径调整后表内外资产余额小于 100 亿元人民币但境外债权债务余额大于0。 第三档 上年末并表口径调整后表内外资产余额小于 100 亿元人民币且境外债权债务余额为0 的商业银行。 银保监会， 按照最新一期表内资产余额粗略划分，在430 家存续银行债 同业存单发行主体中，53 家银行分类为第一档，占比12.33% ，包含全部国股行以及头部城农商行；363 家银行分类为 第二档，占比84.42% ，以城农商行为主；第三档银行仅 14 家，多为微型农商行或村镇银行。 本文重点关注第一档和第二档银行的资本新规变化。 1.2 修订信用风险权重法 信用风险方面，权重法重点优化风险暴露分类标准，增加风险驱动因子，细化风险权重； 限制内部评级法使用范围，校准风险参数，目前仅工农中建交及招行6 家使用内部评级法， 影响较为有限，本文不做重点讨论。相较于现行资本办法，权重法主要变动条款可参照文末 附录表7 ，其中，重点关注以下变化： 5/ 16 债券市场专题研究