国际金融课件第十章宏观经济内外均衡理论.pptVIP

第一页，共十九页，2022年，8月28日 第一节 宏观经济内外均衡目标 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡 第二页，共十九页，2022年，8月28日 米德冲突 — 内外均衡矛盾和政策目标冲突 布雷顿森林体系下，宏观经济内外状况的不同组合和政策冲突 内部经济状况 外部经济状况 适用政策 1 经济衰退/失业增加 国际收支逆差 ？ 2 经济衰退/失业增加 国际收支顺差 扩张性货币/财政 3 通货膨胀 国际收支逆差 收缩性货币/财政 4 通货膨胀 国际收支顺差 ？ 第三页，共十九页，2022年，8月28日 蒙代尔的政策分配（指派）原则 蒙代尔认为，虽然货币和财政政策对内外均衡都产生作用，但作用的力度和效果有强弱之分。所以根据“有效市场分类原则”，通过两种政策的搭配同时实现内外部的均衡。具体说，财政政策服务于内部均衡，货币政策服务于外部均衡 第四页，共十九页，2022年，8月28日 G-T i 0 YY EE Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ E 蒙代尔的政策指派 · B 1.YY和EE曲线的斜率为什么为正？ 2.为什么EE曲线更加平坦？ 第五页，共十九页，2022年，8月28日 财政政策 投资/消费 货币政策 收入 进口 国际收支 国际资本流动 第六页，共十九页，2022年，8月28日 丁伯根原则 内外均衡调节与政策工具的关系 要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个政策工具 假定只存在两个政策目标T1和T2，两种工具I1 和I2，政策追求调控的目标的最佳水平为T1* 和T2* 令目标是工具的线性函数，即： 第七页，共十九页，2022年，8月28日 数学涵义 只要 就可以求解出达到T1* 、T2* 时所需的I1 、 I2 的值，即 当 意味着两种工具对这两个政策目标有着相同的影响，即两种工具不独立，那么同时达到两个目标就不可能 第八页，共十九页，2022年，8月28日 斯旺模型 丁伯根原则的运用和解释 R D 0 EB IB I 通胀/逆差 II 失业/逆差 III 失业/顺差 IV 通胀/顺差 A ● B ● 注意：此模型的基础是固定汇率制，R的变动代表官方汇率的调整，而非市场汇率的变动 第九页，共十九页，2022年，8月28日 斯旺模型的意义和局限性 意义 为了实现内外经济均衡，政府至少同时采用两种政策工具（丁伯根法则） 只有一个汇率水平能允许一国经济同时实现内外均衡；如果政府将汇率错误地钉在某一水平，那么无论国内的实际支出水平如何调节，都无法同时实现两个均衡 第十页，共十九页，2022年，8月28日 局限性 模型假设中未涉及资本流动对外部均衡的影响 EB和IB曲线的位置很难确定，均衡的汇率水平和现实的经济状况也就很难确定 目标的重要性未做出区分 第十一页，共十九页，2022年，8月28日 第二节 开放经济中经济政策的效果 IS- LM- BP模型 两种工具 — 货币政策/财政政策 两个目标市场 — 实物市场/货币市场 两个目标 — 内外部经济同时达到均衡 第十二页，共十九页，2022年，8月28日 实物市场均衡（IS曲线） IS（S+M+T）=（I+X+G） Y i ● ● ● R A B ● U （过高收入/过高利率） （过低收入/过低利率） IS曲线为什么向下倾斜？斜率受什么因素影响？ 导致IS曲线移动的因素？ 0 第十三页，共十九页，2022年，8月28日 货币市场均衡（LM曲线） LM（MS=MD） Y i ● ● ● V A B ● T （过低收入/过高利率） （过高收入/过低利率） LM曲线为什么向上倾斜？斜率取决于什么因素？ 导致LM曲线移动的因素？（Ms，Md） 第十四页，共十九页，2022年，8月28日