20230428-上海证券-商贸零售行业专题报告：AI+电商，新一轮零售业态革命.pdfVIP

证券研究报告 2023年4月28 日 行业：商贸零售 增持 AI+电商：新一轮零售业态革命 ——专题报告 分析师：彭毅 SAC编号：S0870521100001 联系人：张洪乐 SAC编号：S0870121040018 联系人：袁家岗 SAC编号：S0870122070024 主要观点 电商平台： （1）以ChatGPT为代表的人工智能大模型，正在酝酿着颠覆流量分发模式的力量。当用户尝试在ChatGPT一类的 平台咨询消费建议、购买渠道时，实质上就是对传统电商平台的分流。一旦中文版ChatGPT类服务完成信用积累、建立品牌， 将会冲击现有的电商流量分发和内容输出模式，让行业迎来巨变。 （2 ）AI导购服务能够提高消费体验与转化率，并进行客群行 为与画像从而制定运营策略。 （3）打造虚拟主播，赋能直播带货。 品牌/代运营平台： （1）AI 能通过大数据和已有消费者的用户画像，筛选不同特征的目标消费者 （消费者属性、兴趣、活跃度 等）识别用户内容偏好，实现千人千面的推送，会极大提高企业精准广告投放的效率； （2 ）跨境电商运营助手与插件提供AI生 成、AI解析等优势，智能客服降低商家人力成本； （3 ）生成商品3D模型用于商品展示和虚拟试用，提升线上购物体验，赋能 线上商城和线下秀场，提供新消费场景。 消费者： （1）能够理解人类自然语言的AI ，可以帮助用户结合当下信息，列出选购要点，用户甚至可以具体拍照场景，对AI提 出更细致化的指示，以满足个性化的消费需求； （2 ）下一代电商形态有望深度整合AI 能力，一站式服务用户的全套需求，为用 户提供从点到面的综合解决方案。从初步的搜索导购转变为AI智能对话式导购专业的、深度使用，最后再到创造性使用，由此 也将引发一场行业资源的整合，推动电商行业更进一步发展。 投资建议：关注受益于AI赋能的跨境电商平台，如吉宏股份、华凯易佰、焦点科技；以及国内电商代运营平台：新华都、壹网 壹创、青木股份、丽人丽妆、若羽臣。 风险提示：经济复苏不及预期、行业竞争加剧、AI技术发展进程不及预期、数据安全风险 2 目录 Cont ent SECTION 一、电商平台 1.1 流量分发变革 1.2 导购服务与画像分析 二、品牌/代运营平台 1.3 虚拟形象直播 三、消费者 四、投资建议 五、风险提示 1.1 流量分发变革 ◆ AI将挑战固有的流量分发机制：以ChatGPT为代表的人工智能大模型，正在酝酿着颠覆流量分发模式的力量。当用户尝试在ChatGPT一类的平 台咨询消费建议、购买渠道时，实质上就是对传统电商平台的分流。一旦中文版ChatGPT类服务完成信用积累、建立品牌，将会冲击现有的电 商流量分发和内容输出模式，让行业迎来巨变。为了应对挑战，国内平台正加速相关技术研发与推出，如京东宣布京东云旗下言犀人工智能 应用平台将整合过往产业实践和技术积累，推出产业版ChatGPT：ChatJD，旨在打造优势、高频、刚需的产业版通用ChatGPT。 图1 流量分发的常见类型 图2 ChatJD 资料来源：云猫增