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公司财务管理第三章第1页/共44页 本章目录第一节 货币时间价值第二节 风险与报酬本章小结第三章总目录第2页/共44页 第一节 货币时间价值时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金价值的换算关系，是公司财务管理的一项基本原理。一、货币时间价值的概念货币的时间价值，是指货币经历一定时间的生产经营活动所增加的价值。从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率。在计量货币时间价值时，风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。第三章第一节本章目录第3页/共44页 第三章第一节二、货币时间价值的计算“现值”是指现在的价值，又称“本金”。“终值”是指货币经过一定时间之后的价值，包括本金和时间价值，又称“本利和”。单利计算是仅按本金计算利息，不论时间长短，其所生利息不加入本金重复计算利息的方法。复利是指不仅本金要计算利息，每经过一个计息期，还要将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算。现代财务管理中一般采用复利计算终值与现值。本章目录第4页/共44页 第三章第一节（一）单利的计算1．单利终值的计算单利终值的计算公式如下：FV=PV+PV·K·n =PV·（1+K·n）【例3-1】某人将10 000元存入银行，年利率为6%，单利计算5年到期后能从银行拿到多少钱？FV=10 000×（1+6%×5） =13 000（元）式中：FV—终值PV—现值K—利率n—计息期数本章目录第5页/共44页 第三章第一节（一）单利的计算2．单利现值的计算单利现值的计算公式如下：【例3-2】 某人要想5年后从银行取出65 000元，年利率为6%，单利计算，那么，现在要存入银行多少钱？PV=65 000×1/（1+6%×5）=50 000（元）本章目录第6页/共44页 第三章第一节（二）复利的计算1．复利终值的计算复利终值的计算公式如下：FV1=PV+PV·K =PV·(1+K)FV2=PV1·(1+K) =PV·(1+K)·(1+K) =PV·(1+K)2 推导可得：FVn=PV·(1+K)n （1）本章目录第7页/共44页 第三章第一节（二）复利的计算1．复利终值的计算在公式（1）中，(1+K)n叫做普通复利终值系数，写作FVIFK,n，据此，公式（1）可写成：FVn=PV·(1+K)n =PV·FVIFK,n （2）为简化和加速计算，FVIFK,n可直接查找复利终值系数表（见书后附表一）本章目录第8页/共44页 第三章第一节（二）复利的计算【例3-3】 某人将10 000元存入银行，年利率为6%，复利计算，5年后能从银行拿到多少钱？FV5=PV·（1+K）5 =10 000×（1+6%）5 =13 380（元） 例3-3可查表计算如下：FV5=10 000×（1+6%）5 =10 000×FVIF6%,5 =10 000×1.338 =13 380（元）本章目录第9页/共44页 第三章第一节（二）复利的计算2．复利现值的计算复利现值的计算公式可由终值的计算公式导出。FVn=PV·(1+K)n = （3）本章目录第10页/共44页 第三章第一节（二）复利的计算2．复利现值的计算 在公式（3）中， 称为复利现值系数，写作PVIFK,n ，据此，公式（3）可改写为： PV=FVn·PVIFK，n （4） 为简化计算公式，公式（4）中的PVIFK,n可直接查找复利现值系数表（见书后附表二）。本章目录第11页/共44页 第三章第一节（二）复利的计算【例3-4】某人计划在3年后从银行取得10 000元，利息率为5%，现在应存入多少钱？PV=FVn·1/(1+K)n =10 000×1/(1+5%)3 =8 640（元）或查表计算如下：PV=FVn·PVIFK，n =10 000×0.864 =8 640（元）由终值求现值，叫做贴现，在贴现时所用的利率又称贴现率。本章目录第12页/共44页 第三章第一节（三）年金的计算年金是指一定时期内每期相等金额的系列支出或收入。1．普通年金普通年金又称后付年金，是指每期期末等额付款（或收款）的年金。（1）普通年金终值的计算普通年金的终值是指最后一次支付时的本利和，它是一定时期内每期期末等额支付款项（或收入款项）的复利终值之和。本章目录第13页/共44页 第三章第一节（1）普通年金终值的计算设A为年金数额，K为利息率，n为年金期数，