容量电价，拨云见日，价值重构.pdfVIP

行业深度研究 1. 投资建议：容量补偿渐行渐近，煤电迎来价值重估 市场对煤电容量电价存在三大认知误区，容量电价有望驱动煤电资产价 值重构。 市场认知误区一：国内已有电力辅助服务市场，无需进行容量补偿机制 建设。电力辅助服务市场与容量补偿机制针对的并非电力系统的同一问 题。前者主要用来解决电力系统短期灵活性问题，而后者是为解决电力 系统长期充裕度及灵活性问题。 市场认知误区二：容量补偿机制仅为电源侧“存量博弈”。我们认为未来 我国煤电容量补偿成本必然将向下游用户传导（未理顺成本传导途径的 容