利差压缩明显，“资产荒”再来袭？.pdfVIP

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2023-05-03 发布于北京
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利差压缩明显，“资产荒”再来袭？.pdf

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债券分析一、一级市场：融资情况、评级调整、政策跟踪等（一）信用债融资情况：净融资环比上升同比下降，产业债发行占比小幅上升 2 月信用债净融资规模环比明显上升、同比有所下降，产业债净融资由负转正，发行占比小幅上升。2 月信用债净融资3298.38 亿元，环比增加2800.44 亿元，同比下降358.99 亿元。2 月产业债净融资 1086.07 亿元，发行占比由 1 月的48. 16%上升至2 月的52.26%。图表 1 2 月信用债净融资环比上升同比下降图表 2 2 月产业债净融资环比上升同比下降 Wind，华创证券 Wind，华创证券（二）城投债融资情况：净融资环比同比均上升，渝桂鄂冀晋净融资同比缩量明显 2 月全国城投债整体净融资规模环比、同比均大幅上升，其中江苏、浙江、河南等区域净融资环比扩张幅度相对较大，山西、内蒙古等区域净融资环比小幅下降。同比来看，江苏、浙江、山东等区域净融资规模大幅增加，而重庆、广西等区域净融资有所减少。图表 3 2 月城投债净融资环比同比均上升图表 4 苏浙鲁豫京城投净融资位居前五(单位：亿元) 2月环比 2月同比 2月环比 2月同比省份 12月 1月 2月省份 12月 1月 2月变动变动变动变动江苏 -207 154 621 468 400 陕西 -19 -9 22 30 40 浙江 -115 64 329 265 227 河北 -10 -3 20 23 -31 山东 -48 69 206 138 120 广东 26 21 20 -1 -8