投资学第章指数模型vstudent.pptVIP

投资学 第8章指数模型第一页，共三十九页。 2按Markovitz理论，为得到投资者的最优投资组合，要求知道：回报率均值向量回报率方差-协方差矩阵无风险利率估计量和计算量随着证券种类的增加以指数级增加对风险溢价的估计无指导作用基于以上两点，产生了指数模型(Sharpe, 1963)的改进第二页，共三十九页。 38.1 单因素(single-factor)证券市场8.1.1 马科维茨模型的输入表Markovitz模型运用的成功取决于输入表的质量(GIGO问题)Markovitz模型的障碍：计算量的庞大 – 如果分析50只股票50期望收益的估计50方差的估计（n2-n）/2=1225个协方差的估计相关系数或协方差的估计误差第三页，共三十九页。 48.1.2 收益分布的正态性和系统风险假定某一宏观因素影响着整个证券市场，除此外，公司所有剩余的不确定性都是公司特有的，则证券持有期收益为： 第四页，共三十九页。 5单因素模型第五页，共三十九页。 68.2 单指数模型?第六页，共三十九页。 7单指数模型期望收益与?值之间的关系第七页，共三十九页。 8单指数模型的风险与协方差第八页，共三十九页。 9单指数模型的优缺点?第九页，共三十九页。 108.2.5 指数模型与分散化第十页，共三十九页。 图8.1 The Variance of an Equally Weight