第3章投资决策.pptVIP

例1：设折现率为10%，有三项投资方案。 第二十八页，共五十八页。 净现值（A） =（11800×0.9091+13240×0.8264）－20000 =21669－20000=1669（元） 净现值（B） =（1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513)－9000 =10557－9000=1557(元) 净现值（C） =4600×2.487－12000 =11440－12000=－560(元) 第二十九页，共五十八页。 （二）现值指数法（Profitability Index －PI） ——投资项目投产后未来净现金流量总现值与初始投资额现值之比。 前例：现值指数（A）＝21669÷20000=1.08 现值指数（B）＝10557÷9000=1.17 现值指数（C）＝11440÷12000=0.95 第三十页，共五十八页。 现值指数法评价方案的决策原则 现值指数=1， 投资报酬率=预定折现率，可行； 现值指数1，投资报酬率小于预定折现率，不可行。 优点：现值指数是相对数，有利于在初始投资不同的投资方案之间进行获利能力对比。 缺点：现值指数是相对数，不代表实际可获得的财富。 多可互斥项目比较中，如果投资额允许，应该按照NPV原则选择最优项目。 第三十一页，共五十八页。 （三）内部收益率法I