家用电器行业2023年市场前景及投资研究报告：需求回暖，盈利能力提升.pdfVIP

[Table_Summary] 家用电器行业2022 年报及2023 一季报总 结：需求局部回暖，盈利能力稳步提升 季度行业策略报告 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 家用电器行业 2023.05.09/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 家电行业2023Q1 需求局部回暖，盈利能力稳步提升。收入端： 2023Q1 收入增长由负转正，小家电跨境电商及上游零部件板块 表现较为突出。利润端：2023Q1 归母净利润稳健增长，黑电及 智能投影、小家电跨境电商、上游零部件板块业绩高增；2023Q1 重要数据： 和2022Q4 盈利能力整体稳步提升，上游零部件、个护按摩小家 [Table_IndustryInfo] 电、小家电跨境电商板块表现较好。 上市公司总家数 90 总股本(亿股) 910.72 销售收入(亿元) 15197.18 分板块看，1）白电及智能家居：2023Q1 收入业绩双升，盈利 能力持续修复；2）黑电及智能投影：2023Q1 分化明显，海信 利润总额(亿元) 1260.02 视像业绩表现突出；3）厨电及电工照明：2023Q1 营收增速回 行业平均PE 33.42 正，业绩双位数增长；4）小家电：整体短期承压，其中厨房小 平均股价(元) 26.10 家电收入业绩短期承压，2023Q1 小熊电器业绩逆势高增，个护 行业相对指数表现： 按摩小家电收入有待提振，业绩增速回正，清洁电器及园林工 [TABLE_QUOTEINFO] 具2023Q1 收入业绩短期承压，静待修复；5）小家电跨境电商： 安克创新2023Q1 业绩高速增长，毛净利率明显提升；6）智能 短交通：九号公司 2023Q1 收入业绩短期承压，毛利率明显改 善；7）上游零部件：业绩高速增长，盈利能力明显提升。 投资建议：内外部因素共同利好，助力家电企业业绩估值提升， 维持家电行业“推荐”评级。外部因素方面，经济修复、消费 复苏、地产回暖、AI 新技术发展等因素利好家电企业收入规模 增长，原材料、海运价格回落等增厚企业利润空间；内部因素 方面，新景气赛道、新产品体系、新市场体系三重增长逻辑共 同驱动，推动家电企业发展。当前家电企业估值普遍处于较低 数据 ：wind 方正证券研究所 水平，未来在内外部因素的共同助力下，家电行业业绩端有望 相关研究 实现增长，估值也或将随之提升，维持家电行业“推荐”评级。 《格力博：2023Q1