20230512-天风证券-深桑达A-000032-以国家云的名义，大模型和数据要素的核心运营者.pdfVIP

公司报告 | 首次覆盖报告 深桑达A （000032 ） 证券研究报告 2023 年05 月12 日 投资评级 以国家云的名义，大模型和数据要素的核心运营者 行业 建筑装饰/专业工程 6 个月评级 买入 （首次评级） 当前价格 32.52 元 深桑达是中国电子旗下的重要二级企业，面向党政和关键行业客户，提供 目标价格 元 数字与信息服务和产业服务。公司承担云计算及存储、数据创新、数字政 府与行业数字化服务、高科技产业工程服务等四项主责主业，其中前三项 基本数据 属于数字与信息服务业务，后一项属于产业服务业务。子公司有中国电子 云、中国系统，分别承担公司云计算、存储以及数据要素相关业务。 A 股总股本(百万股) 1,137.96 流通A 股股本(百万股) 644.76 治理结构好，中国电子的“海康威视”。电子系加管理层持股近50% 。类比 A 股总市值(百万元) 37,006.43 “海康威视”，在国企资源基础上注入民企活力。此外公司持有中国系统和 流通A 股市值(百万元) 20,967.72 中电云数智 （中国电子云）的股份，聚焦云计算、存储以及数据要素相关 业务。公司间接持有数字广东的股份，从事广东数字政府相关业务。 每股净资产(元) 5.44 资产负债率(%) 79.93 安全可信助力国家云建设。中国电子云业务涵盖安全防护、IaaS （计算、 一年内最高/最低(元) 41.55/11.98 网络、存储）、PaaS （开发者服务、中间件、数据库、大数据、人工智能、 区块链）、政府应用、企业应用在内的体系化云数产品、全栈技术及全方位 作者 运营服务，同时提供具备信创能力的公有云服务 CECloud 和专属云产品 CECStack ，具有全栈安全、一云多芯、多云融合、多域专有等优势。目前， 缪欣君 分析师 中国电子云已承建数字西咸、遂宁政务云等项目，未来有望向全国发展。 SAC 执业证书编号：S1110517080003 miaoxinjun@ 中国系统打造“一库双链”，培育三级市场，研发全球首个数据要素操作 潘暕 分析师 系统。中国系统在武汉、德阳、江门和大理等地进行了落地试点，在社会 SAC 执业证书编号