干法电极行业市场前景及投资研究报告：干法电极初露锋芒.pdfVIP

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源 2023 年05 月13 日 干法电极行业深度研究报告 推荐（维持） 前瞻新技术之六：干法电极初露锋芒  干法电极是较传统湿法电极的全面升级  基本原理：传统湿法电极采用粉体材料与溶剂混合制备浆料，然后进行 涂布、干燥、溶剂回收等工序制备电极。干法电极利用粘接剂的原纤化 作用实现活性物质的粘连，粉体材料混合后直接制备自支撑膜，与集流 体辊压后制备成电极。  工序差异：干法电极取消了浆料制备、涂布、干燥及溶剂回收等工序， 新增了干法制膜工序，常见的制膜方法：粘接剂原纤化法法、静电喷涂 法，其中以粘接剂原纤化法为主。  材料差异：粘接剂从正极的PVDF 和负极的CMC+SBR 变更为PTFE。  设备差异：取消涂布、烘干、溶剂回收设备；增加纤维化设备，主要为 气流粉碎、螺杆挤出机、开炼机；制膜所需的辊压机要求提升。 行业基本数据  性能差异：制造成本降低18%；正、负极材料压实密度分别提升32.61% 占比% （磷酸铁锂）、8.38% （三元）、11.04% （石墨），能量密度提高20%；循 环性能、耐久度、阻抗等在实验室条件下均更优。 股票家数(只) 288 0.04 总市值(亿元) 56,328.13 5.88  与下一代电池更适配：1 ）固态电池：干法电极与固态电池设计思路均为 流通市值(亿元) 46,449.35 6.41 取消传统液态材料，难点均为材料均匀性及固固界面阻抗问题。干电极 制造的无溶剂特性更适配固态电池，且原纤化工艺可用于提高固态电解 质膜性能；2 ）预锂化：避免溶剂与预锂添加剂发生反应；3 ）4680：特 相对指数表现 斯拉收购Maxwell 掌握干电极中的粘接剂原纤化法工艺，4680 样件中已 % 1M 6M 12M 在负极使用干电极，目前正在突破正极难点。 绝对表现 -5.2% -14.6% 4.6%  干电极所需新型粘接剂PTFE ，市场空间巨大 相对表现 -2.9% -23.0% 0.7%  传统 PVDF 不适配干电极。干电极制膜主流采用粘接剂原纤化法，而 PVDF 无法纤维化，只能应用在非主流的静电喷涂法中。 46% 2022-05-09~2023-05-09  主流纤维化法所需粘接剂PTFE 尚未成熟。PTFE 聚合分子量较大，可形 成更长的原纤维，惰性强抗腐蚀，同时有良好机械性能，综合性能更优， 28% 目前适用于干电极的高端PTFE 尚未成熟。特斯拉专利显示普通PTFE 无 9% 法直接应用于干电极，必须进行改性，方法包括 1 ）碳包覆PTFE：改善 导电性，提高稳定性，抑制电解液分解等；2 ）与非原纤化材料混合：降 -10% 22/05 22/07 22/10 22/12 23/02 23/05 低粒径，改善均匀性，提高粘连性。