上交所启动科创50ETF期权新产品上市分析报告-培训课件.pdfVIP

上交所启动科创 50ETF 期权新产品上市相关工作 [Table_ReportTime] 2023 年5 月13 日 1 证券研究报告 [Table_Title] 上交所启动科创50ETF 期权新产品上市相关工作 金工研究 [TableReportType] [Table_ReportDate] 2023 年 5 月 13 日 金工点评报告 [Table_Summary] ➢ 5 月 12 日，中国证监会宣布启动上交所科创50ETF 期权上市工作。 科创 50ETF 期权是我国首只基于科创 50 指数的场内期权品种，科技 创新特色鲜明，与现有 ETF 期权品种形成良好互补。上市科创 50ETF 期权，有利于吸引长期资金配置 ，激发 创新活 力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好 改 革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。 ➢ 本周点评： 本周四大期指对应的指数走势持续偏弱，IF 与 IH 各合约受到市场情绪 叠加基差处于高位的均值回复力量的影响，基差整体发生小幅下行。IC 与 IM 合约则受到雪球对冲盘的影响基差上涨，后续不同品种间的基差 变动可能持续分化。 目前各品种基差仍处于历史较高位置，后续各合约基差持续上行的阻力 或较强。考虑到后续基差继续上涨阻力，我们认为此时对冲策略入场成 本或较低。 ➢ 内容摘要： ◼ IC 季月、IF 与 IM 合约基差上升、贴水收敛：2023 年 5 月 12 日， 我们预测中证 500 指数未来一年分红点位为 94.25，沪深 300 指数 分红点位为 81.34，上证 50 指数分红点位为 72.51，中证 1000 指 数分红点位为 59.94。IC 季月、IF 与 IM 全部合约基差相比上周整 体上升、贴水收敛。IC 持仓额低于 2022 年初以来中位数，IF、IH 持仓额高于 2023 年初以来中位数，IM 持仓额处于上市以来较高水 平。IC、IF、IH 及 IM 季月合约分红处理过的年化基差分别为 0.10%、2.78%、3.44%、-0.69%。 ◼ 期现对冲策略表现：2023 年 以来 IC 合约当月