第五章投资项目经济评价指标及选择.pptVIP

内部收益率是考察方案盈利能力的最主要的效率型指标，它反映方案所占用资金的盈利率（即，总是假定在方案计算期的各年内未被收回的投资按i=IRR增值），同时它也反映了方案对投资资金成本最大承受能力。由于其大小完全取决于方案本身的初始投资规模和计算期内各年的净收益的多少，而没有考虑其他外部影响，因而称作内部收益率。由于内部收益率反映的是投资方案所能达到的收益率水平，因此它可以直接与基准投资收益率进行比较，分析方案的经济性。 第三十一页，共五十一页。 显然， ①如果IRR=ic，表明方案的投资收益率恰好达到既定的收益率（基准收益率）； ②如果IRRic，表明方案的投资收益率超过既定的收益率； ③如果IRRic，表明方案的投资收益率未能达到既定的收益率。 所以，根据内部收益指标可对投资方案进行如下的评价：当方案的IRR≥ic时，认为方案在经济上是可接受的；当方案的IRR＜ic时，认为方案在经济上是不可行的。 第三十二页，共五十一页。 （4）与净现值等价的其他指标 净现值是将所有的净现金流量折算到计算期的第1年初，实际上可以将现金流量折算到任何一个时间点上，进行工程经济分析。 如果将方案各期的净现金流量按基准收益率统一折算成终值（方案计算期末）后的代数和，则称为净将来值（NFV－Net Future Value）。公式如5-13所示：