第八章固定资产投资管理.pptVIP

解决矛盾方法——增量现金流量法： F－E项目现金流量 单位：元 项目 NCF0 NCF1 NCF2 NCF3 IRR(%) NPV(8%) F－E 0 -7 000 544 8 716 15.5 904 IRR=15.5%＞资本成本8% NPV =904＞ 0 。 应接受追加投资项目 当NPV与IRR两种标准排序发生矛盾时 应以NPV标准为准 结 论 进一步考虑项目E与F的增量现金流量，即F－E，如下表所示。 第六十二页，共一百零六页。 （二） NPV与PI比较 ◇ 在投资规模不同的互斥项目的选择中，有可能得出相反的结论。 ◇ 一般情况下，采用NPV和PI评价投资项目得出的结论常常是一致的。 如果NPV＞0 ，则PI＞1； 如果NPV＝0， 则PI=1； 如果NPV＜0，则PI＜1。 ◇ 应以NPV标准为准 第六十三页，共一百零六页。 （三） 项目评价标准的选择 只有净现值同时满足于上述三个基本条件 1.评价标准的基本要求 一个好的评价标准的三个条件： ① 必须考虑项目寿命周期内的全部现金流量； ② 必须考虑资本成本或投资者要求的收益率，以便将