中关村高新技术企业融资新途径－北美市场上市(ppt34).pptxVIP

中关村高新技术企业融资新途径－北美市场上市 企业上市好处公司市值的提升 公司市值得到公众市场的认可融资能力增强 股权融资，增发股票，私募资金股权流动性提高 使用股票兼并，收购 企业上市好处利于企业重组 创造优良资产结构，股东权益合理树立公司形象 提高可信度，走向国际化个人声誉提高 股东财富聚集，社会声誉提高 企业上市顾虑法律规那么的官僚约束上市本钱巨大隐私权的丧失股权的稀释 上市地的选择公司的战略开展方向上市标准差异上市本钱差异公司管理的适应度 北美及亚洲局部主板资本市场 美国资本市场NASDAQ证券交易市场 －NASDAQ小型资本市场 －NASDAQ全国资本市场纽约证券交易所美国证券交易所OTCBB柜台交易市场 美国证劵交易所 AMEX 要求无经营年限限制75万美元年净利 股东权益4百万美元公众持股市值3百万美元每股最低股价3美元注:净利润标准需要追溯到上一年或最近三年里的两年 纳斯达克小资本市场要求股东权益500万美元，或75万美元年净利润1千万发股; 1百万公众持股公众持股市值5百万美元每股最低股价4美元，维持三个月持股人多于300家3家做市商经营1年以上 纳斯达克全国资本市场要求1百万美元年净收入股东权益1千5百万美元1千万发股; 1百10万公众持股公众持股市值8百万美元持股人多于400家3家交易商连续年度无要求 美国电子交易板 OTCBB 资本市场3,279 家以上上市公司221做市商 (Market Makers) 每日交易量16.9亿股;日交易额1.67亿美元 (2005年9月平均)每家上市公司股票平均做市商14家50家以上公司升板;包括多家中国公司定向出售 (PIPE) 或增股公开发行融资非常活泼 美国电子交易板 OTCBB 资本市场(续)美国中小企业(Small Cap)流行在OTCBB买壳/借壳上市无门槛要求不需美国证劵会批准公司在OTCBB上市并非最终目标在 OTCBB 交易的股票在满足要求后可升级到纳斯达克 交易或美国证劵交易所 AMEX 美国电子交易板 OTCBB 资本市场与其他创业板市场比较:上市公司数量 美国电子交易板 OTCBB 资本市场与其他创业板市场比较:日交易股数 美国电子交易板 OTCBB 资本市场与其他创业板市场比较:日交易量 上市途径——首发上市IPO优点 －一旦发行可马上获得预期资金风险 －存在流产可能，大局部预先费用流失 －周期太长，一般2－3年 上市途径——借壳上市RTO优点－本钱低廉－花费时间少－不需证券包销商－获得更高市场评估值－控股权稀释程度低 借壳上市两种方法一、直接收购已在NASDAQ交易的公司优点——直接见效缺点——本钱高例：股价一美元一股，总发行量为两千万股时，51％收购价在一千万美元以上 借壳上市两种方法二、先收购柜台交易的公司〔OTCBB〕，待新公司股票到达NASDAQ挂牌标准后，再升级到小型资本市场货全国资本市场优点——节省本钱，省时，风险最小 例：股价在五美分一股，总发行量为一千万股，90％收购价在40-45万美元左右 RTO上市费用财经参谋费用 －投资参谋专业费用壳本钱 －取决于不同类型的壳公司 RTO上市费用〔续〕第三方费用 －成立海外控股公司 －商业方案书 －审计费用 －评估费用 －人员尽职调查 －证券律师费用 －造壳上市专业费用 －交易所申请费及申报费用 借壳上市本钱非交易非申报型公司－收购价$3.5万－$8万美元申报但非交易型公司－收购价$10万－$15万美元既申报又交易型公司－收购价$25万－$50万美元 上市过程需要多长时间？取决于上市过程的复杂程度、公司提供文件的质量以及与财经公司配合程度。平均来讲，这一过程需要9-12个月的时间。 从OTCBB到NASDAQ壳公司股票在柜台交易市场到达5美元一股后连续保持90天即可进入NASDAQ全国市场壳公司股票在柜台交易市场到达4美元一股后连续保持90天即可进入NASDAQ小型资本市场 借壳上市后融资途径私募——折价方式出让小局部股票，融资 量在$100万－$500万美元之间；增发新股——登上NASDAQ交易市场后可增发新股，融资量在$1000万－$3000万美元之间，可屡次增发；出售大股东手中股票 适合海外上市的公司要求私营或民营企业收入几千万人民币以上属于看好的行业,有开展前景业务集中管理团队完整财务情况简单,透明有一定量人民币现金 RTO上市进程整个上市过程需要6－9个月委托财务参谋境外公司重组买壳操作阶段股票兜售上市工程启动海外注册公司；客户根本材料准备〔商业方案书，财务报表等〕买壳；客户审计；换股协议；证券会申报；确定交易符；挂牌;雇佣财经