第八章投资决策实务.pptVIP

8.2.1 固定资产更新决策 8.2 项目投资决策 表8－5 各年营业现金流量的差量 单位：元 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 Δ销售收入（1） 20 000 20 000 20 000 20 000 Δ付现成本（2） -2 000 -2 000 -2 000 -2 000 Δ折旧额（3） 20 200 13 900 7 600 1 300 Δ税前利润（4）＝(1)-(2)-(3) 1 800 8 100 14 400 20 700 Δ所得税（5）＝(4)×25% 450 2 025 3 600 5 175 Δ税后净利(6)＝(4)-(5) 1 350 6 075 10 800 15 525 Δ营业净现金流量(7)＝(6)+(3) ＝(1)-(2)-(5) 21 550 19 975 18 400 16 825 P249例8-4 （1）计算初始投资的差量 Δ初始投资＝70 000-20 000＝50 000（元） （2）计算各年营业现金流量的差量 第十页，共四十四页。 8.2.1 固定资产更新决策 8.2 项目投资决策 表8－6