金融工程学-周洛华-最新版.pptVIP

普通高等教育“十一五”国家级规划教材高等院校金融学专业“十二五”规划精品教材金融工程学第三版;第一章 金融工程学导论 第二章 金融市场 第三章 资产定价 第四章 金融工具 第五章 债券 第六章 期权 第七章 对冲交易 第八章 金融战略;;;学习本书（和其他金融学教科书）的态度;;传统金融学——宏观的金融市场运行理论;传统金融学——微观的公司投资理论;你打算在哪儿工作？;金融工程学的背景;我们解决什么问题？;;金融工程学的发展脉络;来自实践的推动因素 ;农场主的困惑之一;;金融工程学的学科定义之二;金融工程的要素：不确定性;农场主的困惑之二;金融工程的要素：信息;农场主的困惑之三;金融工程的要素：能力;农场主的困惑之四;金融三要素;金融工程的手段——发现价值;农场主参加套利;金融工程的手段——为其他人???造价值提供保障 ;农场主的困惑之五;金融工程的手段——创造价值 ;农场主的困惑之六;不确定性 (Uncertainty);金融工程学的基本框架;;投资人的应用 ;企业界的应用 ;投资管理 ;;我们需要了解金融市场的目的;课堂讨论—《黑天鹅》作者名言选读;;有效金融市场假设;“无利可图”的有效金融市场;有效金融市场理论的由来 ;缅甸玉石的启示：新信息;有效金融市场的三种类型 ;有效金融市场的三种类型;有效金融市场假设的推广; 第二节 资产价格是一个随机过程 -Asset price is a random walk;描写随机过程;;MM定理——源自匹萨饼的智慧;MM定理;MM定理——1997东南亚金融危机;;不是制造永动机的理论;;资产定价;;资产定价模型CAPM;资产定价模型CAPM;资产定价模型CAPM;资产定价模型CAPM;CAPM无套利均衡的实现;;套利定价模式(APT) ;套利定价模式(APT);APT无套利均衡的实现;;市场就是激励;关于资金成本的两个误区;;CAPM和APT的局限性 ;对冲法取代净现值法;;金融工具;;金融载体和金融工具 ;最早的金融工具之争;金融工具的特性之一;金融工具的特性之二;金融工具的种类——债券(Bond);金融工具的种类——期货(Futures);金融工具的种类——期权(Option);金融工具的种类——股票(Stocks);金融工程师的婚礼——金融工具无所不在;;金融工具的头寸;多方头寸和空方头寸;多方头寸的实现方式 ;空方头寸的实现方式;三种头寸的风险杠率;三种头寸的风险杠率;三种头寸的风险杠率;风险杠率的适用对象;;头寸组合和头寸分解;分解基本头寸;头寸的多样性;选择合适的头寸 ;附录：金融显微镜下的凯恩斯主义 ;;选择金融工具的挑战;几点建议;;;世界上没有好的利率模型——只有不那么坏的模型;卖冰棍的小女孩;举例来看：假如1年期国债的面值是1 000美元，现在市场的均衡价格是910.5元， 则可以推算出： ;你能帮我一个忙吗？;BDT模型;BDT模型;BDT模型;BDT模型;;风险和收益;信托产品介绍;;久期(Duration);久期;计算久期;;个性化契约的融资品种;;;期权概述;期权的基本逻辑 ;最简单的二叉树期权;;赌场老板Vs. 亿万富豪;期权定价法的前提条件;二叉树期权定价模型 ;均衡的价格;布莱克—舒尔茨模型(Black-Scholes Model) ;不分红的欧式买权 ;5个变量 ;利用布莱克—舒尔茨公式求解期权价格;关于波动率;关于波动率;不分红的欧式卖权;分红的欧式买权;分红的欧式卖权 ;美式期权定价 ;;从金融工具到投资理念;套利投资法的缺陷;期权投资法的优势;是债券，还是期权？;寻找不确定性的价值;其他应用的例子;结论;;关于信用问题的争论;;;使你的盈亏无关涨跌;;方法与意义;;你之所以在市场有机会，是因为市场从来不按照教科书内容运行;;交易时间Vs.自然时间;;;实物期权和金融期权的关系 ;;IBM公司“定单的困惑” ;投资回报法 预计收益=25 成本=1+(10*50%+ 40*50%) =26 单位：百万元 =================== 净现值 = 25 -26 = 结论：NO!;实物期权的应用方法;柔性期权的价值;英特尔Vs.三井公司;;金融工程可以帮助企业作出正确的战略投资决策。;战略投资的两难境地(1);战略投资的两难境地(2);战略投资的两难境地(3);Philips公司收购案——增强能力;Conoco公司收购案——增加不确定性;正确的决策;神奇模型;四种类型的企业;处于I区的企业，应该投资增强企业的经营能力，向II区移动。 处于III区内的企业，应该尽可能地将自己的经营能力充分发挥出