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创业投资项目比较分析 创新创业学院 2017-11-1 第一页，共三十五页。 目录 第二页，共三十五页。 如何比较创业投资项目 创业项目都是尚未发生的，如何比较呢？一个项目需要投资100万，未来10年收益200万；另一个项目投资200万，未来20年收益400万，两个项目是一样好的吗？ 资金是有时间价值的，我们要对未来的收益折算成现在的收益，这就需要用到贴现指标 贴现最广义的回答是对某种资产未来价值的即期实现 第三页，共三十五页。 何为贴现？ 计息是你将现在的货币借给别人一段时间到未来某个时刻收回，别人支付给你这段时间的货币增值额。而贴现就是计息的反过程，你将未来某个时刻的货币在现在就收回，就要扣除这段时间的货币增值额。 第四页，共三十五页。 一、贴现评价指标 定义：贴现评价指标也叫动态指标，即考虑了资金时间价值的指标。（P145） 第五页，共三十五页。 净现值 净现值(NPV) ，指的是一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的现值的差额。净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值。 公式为：净现值=未来报酬的总现值－初始投资现值。 第六页，共三十五页。 净现值如何计算得出 设定折现率（基准收益率），即公式中的i 为8% 2017年，净现值=(0-800)/(1+0.08) = -740.74 2018年，净现值=(0-600)